2014年我国建投能源资产置换垃圾发电前景分析

　　建投能源日前正筹划与大股东之间的资产交易事项，初定注入的标的资产为火电、热电及垃圾发电项目。然而记者注意到，标的资产的经营情况良莠不齐，多数垃圾发电项目都未实现盈利，能否对上市公司真正有益还有待考量。

　　按照建投能源8月7日披露的信息，建投能源和大股东建投集团是拟进行资产互换，建投集团拟将持有的4家火电及热力企业的股权、5家垃圾发电企业的股权协议转让给建投能源，建投能源则拟将建投国融能源公司90%股权作为交易对价的一部分协议转让予建投集团，差额部分以现金支付。

　　虽说建投能源本次与大股东的资产交易是在解决同业竞争的背景下推出的，但是建投集团本次计划注入建投能源的部分资产却很难令人满意。

　　据中国报告大厅发布的2013-2018年中国垃圾发电市场深度分析报告相关数据显示，标的资产中的5家垃圾发电企业的经营情况都显得较为勉强，截至2013年底，其中2家成立六年来一直尚未投产，更别说盈利；还有1家名叫河北灵达环保能源有限责任公司的企业处于亏损状态，净利润为亏损885.45万元；另外2家则是在微利中运行，实现的净利润均未超过500万元。

　　那么，既然垃圾发电项目的盈利情况都不太理想，建投能源又为何要接收它们呢？对此，北京商报记者致电建投能源董秘办，该公司工作人员在电话中回应说，这只是初步达成的意向，不是最终的决定，不排除会有调整标的资产的可能。他进一步解释说，“这是基于综合因素来考虑的，主要是为了解决和大股东之间的同业竞争问题，而且之前大股东也有相关的承诺。此外，这些项目以后也会进行资产评估，如果真的在财务上过不去的话，那这个方案也不会通过”。

　　值得一提的是，据业界人士分析，目前国内的垃圾发电还存在不少难点，不仅投资过大，而且投资回收率很低，经济效益不如热电、火电。与此同时，垃圾焚烧过程中还存在二次污染的可能，目前这项问题还尚未得到很好的解决。

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