家用空调市场现状

　　空调行业2017 年全年销量14170 万台，同比增长31%。其中内销量8875 万台，同比增长47%;外销量5295 万台，同比增长11%。空调外销市场连续两年维持了10%以上的稳定增长。以下是笔者对家用空调市场现状的简单解析。

　　通过对家用空调市场分析得知2017年是我国家用空调行业十年来最好的年份，首要原因归功于高温天气。在高温天气来得早、高温范围面积大、平均气温数值高、极端高温破极值、高温天数多等推动下，国内家用空调市场颇为火热。另外，空调企业自身在产品创新、商业模式变革方面的进步，如丰富产品功能、提升产品性能，渠道扁平化、线上线下融合等，也对市场增长起到了很大推动作用。内外因素合力下，主要空调企业从去年9月份一直到近期都在满负荷生产。根据中国电子商情数据，到2017年12月，我国家用空调产量累计值达到1.44亿台，同比增长27.76%;2018年一季度，家用空调产量增长有所放缓，到3月底累计值为0.38亿台，同比增长16.31%。

　　行业全年完美收官，内销持续超预期

　　空调2017 年终端高景气叠加渠道补库存，全年内销超预期。空调行业2017 年全年销量14170 万台，同比增长31%。其中内销量8875 万台，同比增长47%;外销量5295 万台，同比增长11%。空调外销市场连续两年维持了10%以上的稳定增长，内销17 年则迎来了终端高景气叠加渠道补库存的双重利好。终端受益于地产销售高增长的带动、更新需求占比提升及热夏效应的提振，呈现出高景气状态。渠道在经历15/16 年的去库存后17 年迎来补库存周期，但在整体终端高景气的利好下，直至三季度末旺季结束，空调渠道库存仍未增加太多，在四季度时迎来第二轮补库存。也因此空调销售数据在4 季度高基数压力下仍然取得了超预期的增长。

　　龙头集中度略升，二线格局基本稳定

　　2017 年全年来看，空调市场内外销仍然维持着稳定的双寡头格局。内销CR2 占比61%，外销CR2 占比50%，二线品牌奥克斯、海信科龙、TCL 等维持着稳定的5%-10%的市场份额。一般空调高景气年份利好二三线品牌份额提升，因而行业集中度反而会略有下降，但2017 年美的仍处于恢复性增长通道中，因而同比2016 年，美的内销份额提升了4.5pct。外销方面龙头份额略微提升(格力同比+0.8pct，美的同比+0.5pct)，整体来看外销集中度处于稳步提升的通道中。

　　龙头集中度略升，二线格局基本稳定

　　2017 年全年来看，空调市场内外销仍然维持着稳定的双寡头格局。内销CR2 占比61%，外销CR2 占比50%，二线品牌奥克斯、海信科龙、TCL 等维持着稳定的5%-10%的市场份额。一般空调高景气年份利好二三线品牌份额提升，因而行业集中度反而会略有下降，但2017 年美的仍处于恢复性增长通道中，因而同比2016 年，美的内销份额提升了4.5pct。外销方面龙头份额略微提升(格力同比+0.8pct，美的同比+0.5pct)，整体来看外销集中度处于稳步提升的通道中。

　　空调价格近年来略微上涨，整体上升空间不大，但存在结构性升级。2009 年以来空调市场均价处于上升通道中，但整体增幅并不大，从2009 年3113 元/台的均价到2017 年3903 元/台的均价，年均增幅仅2.8%，龙头均价变化基本跟随行业。2009 年到2011 年的较大价格增幅与变频空调的蓄力推广有很大关系，这也是空调近十年来最显著的产品结构升级。也因为技术上此后没有出现大的更新换代，空调均价在2011 年-2015 年间实际价格基本未发生变化,15 年因渠道去库存均价出现小幅下滑。2016 年-2017 年行业及龙头有明显提价，一方面是原材料涨价区间中价格上升向终端的传导，另一方面源于消费升级下，空调整体产品结构转向中高端及高端，抬高均价。

　　以低端0-3000 元;中端3000-5000 元;中高端5000-9000 元;高端>9000 元进行划分，2017 年空调全品牌低端份额与中端份额占比均在40%以上，龙头格力电器与美的集团产品结构存在较大不同。格力电器低端区域份额仅30.32%，中端、中高端及高端份额则超出行业平均水平。美的则相对低端机略多一些，与其在三四线市场的强竞争力相匹配。就价格结构而言，空调行业整体体现出更多低端向中端升级，中高端向高端升级的趋势。2014 年至2017 年，中端及高端价格区间占比皆有一定幅度提升，低端价格区间产品份额下降明显。格力中端、中高端及高端产品占比皆高于市场平均，近年来产品结构下沉+高端发力同时进行。 美的品牌整体平价路线依然突出，低端产品占比三年间上升2.16%，中端及高端产品占比则均有所下降。

　　通过对家用空调市场现状的简单解析得知展望18 年空调行业亦无需过度悲观：(1)终端需求高景气后行业进入新一轮补库增长。16 年行业整体去库存带来内销低基数，17 年地产推动+热夏效应迎来终端需求高增长，因此17 年的高增长并非是对需求的透支，而是低基数+终端需求爆发的双重原因所致。结合对企业库存状况的判断， 17 年终端需求高景气后行业的补库存增长仍然有望延续至18 年。(2)更新需求渐起削弱地产后周期影响。地产于情绪面的影响远高于基本面。以空调8 年左右的更新周期，测算17 年-19 年整体行业更新需求占比近60%，大大削弱了地产增速向下对行业整体销量的负面影响。因此综上在行业需求无需过于悲观基础上，龙头提价及集中度进一步提升保证收入端增速达双位数确定性高。好了，以上便是笔者对家用空调市场现状的简单解析了。

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