全球市场震荡冲击公共养老金系统 损失与战略调整并存

  中国报告大厅网讯，美国股市年内剧烈波动引发连锁反应，州及地方养老基金遭遇大规模账面亏损，国际投资者加速调整资产配置方向。截至2025年4月中旬，美股三大指数跌幅均超4%，叠加贸易政策不确定性，全球主要养老金机构正面临前所未有的投资挑战。

  一、美股震荡导致美国公共养老金巨额浮亏

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国养老金行业发展趋势分析与未来投资研究报告》指出，受关税政策冲击及市场恐慌情绪影响，在特朗普宣布相关计划后的四个交易日内（4月3日8日），美国前25大州和地方养老基金在股票市场的账面价值蒸发1690亿美元。截至同期，今年累计亏损已扩大至2488亿美元。更值得关注的是，固收类资产与私募股权等其他投资组合也同步承压，其中房地产信托基金（REITs）指数单周跌幅达7.4%。研究显示，美国州及地方养老金系统整体资金覆盖率仅为80.2%，债务规模高达1.37万亿美元，若经济持续走弱可能面临流动性风险。

  二、国际养老基金加速调整全球资产配置

  丹麦最大养老基金自今年2月起逐步减持美股仓位，并计划在未来半年内显著降低美国资产比例。芬兰养老金机构将美股持仓从46.2%降至24.1%，加拿大养老基金则转向欧洲市场寻求更优投资机会。这些调整源于对美加贸易关系恶化的担忧，以及美股估值吸引力的下降。分析指出，欧洲资产因竞争压力较小，在价格和选择空间上更具优势。

  三、美元疲软与多重风险加剧市场不确定性

  伴随股市动荡，美元指数年内已下跌8.14%，这一反常表现引发投资者警惕——过去金融危机期间美元通常作为避险资产升值。专家警告美国经济可能在2025年陷入衰退，当前美股尚未充分反映潜在下行压力，叠加流动性恶化与波动率攀升，市场面临多重挑战。部分机构下调美国股市评级，并建议通过多元化配置分散风险。

  总结：

  全球资本市场震荡正重塑养老金投资格局。美国公共养老基金因高股票敞口遭受显著账面损失，其脆弱的资金状况可能进一步传导至地方财政体系。国际投资者加速资产再平衡，反映对美国经济前景的谨慎预期。随着美元地位动摇与衰退风险升温，未来全球资本配置方向或将发生结构性转变，养老金系统需在波动加剧环境中寻求更稳健的投资策略。

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