装备制造动能强劲：一季度核心产业多维数据透视

  中国报告大厅网讯，国家统计局数据显示，2024年一季度装备制造业增加值同比增长10.9%，成为工业经济稳增长的“压舱石”。沪市上市公司披露的年报及一季报进一步印证了这一趋势：以电网设备、轨交装备制造为代表的行业，在营收规模、现金流质量与研发投入上均呈现结构性优化，为经济增长注入确定性。

  一、投资驱动营收增长

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国装备行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，装备制造业的景气度直接体现在企业经营数据中。以特高压领域龙头为例，其2024年营业收入同比增长5.59%，归母净利润增幅达17.5%；2025年一季度延续向好态势，营收与利润分别实现11.27%和42.1%的同比提升。核心驱动力来自高毛利产品交付加速，叠加电网投资的持续加码——国家电网一季度固定资产投资同比增长27.7%，创历史同期新高。

  沪市23家电网设备企业2024年合计营收达1848.5亿元，归母净利润84.8亿元，同比增幅分别为12%和17%。平高电气、保变电气等企业的增长验证了行业景气度的传导效应。与此同时，轨交领域同样表现亮眼：中国中车预计一季度净利润同比增长180%220%，晋西车轴扭亏为盈，反映铁路固定资产投资同比增长5.2%带来的订单红利。

  二、现金流改善支撑可持续发展

  政策端存量与增量工具协同发力下，装备制造企业经营质量显著提升。截至2024年末，沪市87家机械及装备类企业的经营活动现金流量净额平均达8.73亿元，同比增加27%；其中69家企业实现正向现金流。单季度看，四季度经营性现金流均值较三季度环比增长285%，且同比扩大3.4个百分点，显示行业回款效率与盈利质量同步改善。

  三、研发投入加码筑牢技术护城河

  在营收稳健增长的支撑下，装备制造企业持续加大科技投入。2024年上述87家企业研发总支出达476亿元，同比增长10.2%，平均单家投入5.5亿元；其中中国中车以近167亿元的研发费用居首，时代电气、天地科技等企业的研发投入均突破20亿元门槛。重点领域如智能电网装备、轨道交通控制系统的技术攻坚，为行业长期竞争力积蓄动能。

  总结

  一季度装备制造领域的数据表明，政策驱动的高景气投资与企业内生增长形成共振：电网与轨交作为核心赛道表现突出，现金流改善增强抗风险能力，研发投入则锚定未来技术优势。这些结构性向好的信号，不仅巩固了装备制造业在国民经济中的支柱地位，更为全年经济企稳回升提供了坚实支撑。

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