碳酸锂价格跌破7万元，锂矿股逆势上涨背后的逻辑

  中国报告大厅网讯，近期，锂矿板块在资本市场表现亮眼，与持续下行的碳酸锂价格形成鲜明对比。4月24日，锂矿概念指数中的七成个股实现上涨，其中多只个股涨幅显著。这一现象引发了市场对锂矿行业未来走势的广泛关注。

  一、锂矿股逆势上涨，市场情绪回暖

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国碳酸锂行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，截至4月24日收盘，锂矿概念指数中的21只股票共有15家实现上涨。永杉锂业在开盘10分钟左右直线拉升涨停，江特电机涨超6%，天齐锂业约涨5%，另有多股跟涨。自2024年9月以来，锂矿指数处于震荡走高的行情之中，从3000多点出头涨到了如今的3800点左右。

  二、碳酸锂价格持续下行，行业面临挑战

  与锂矿股上扬不同的是，不论是锂矿还是锂盐，近来都处于持续跌价的状态。4月23日，电池级碳酸锂跌落7万元关卡，截至4月24日报价6.96万元/吨，2025年以来降幅超7%。锂矿价格也在继续小幅下跌，4月23日，中国锂辉石精矿（6%CIF）报780—800美元/吨；国内现货锂辉石品位3.0—3.5%报760—790元/吨度，品位5.0—5.5%报9901030元/吨度；锂云母品位2.0—2.5%报700—770元/吨度。

  三、行业基本面承压，企业业绩分化

  在2024年，不少锂矿企业由盈转亏，业内仍在等待锂价起飞。例如，某锂业巨头实现总营业收入189.06亿元，同比减少42.66%；亏损20.74亿元，净利润同比减少141.93%。另一家锂业龙头实现总营业收入130.63亿元，同比减少67.75%；亏损79.05亿元，净利润同比减少208.32%。然而，某锂业公司释出的一季报显示，2025年一季度预计盈利8200万元至1.23亿元，上年同期为亏损38.97亿元。

  四、供需格局未改，过剩仍是主基调

  业内普遍认为，过剩仍是2025年的主基调。4月国内碳酸锂供需预期偏松，供应相对充足而需求相对不足，库存量在持续累积。当前下游材料厂的长协及客供比例较高，仅以刚需采购为主，对零单采购的需求比较弱。锂盐厂的报价虽然有所松动，但和下游的预期采购位仍存在较大分歧。

  五、生产成本倒挂，行业面临洗牌

  目前，外购原料生产碳酸锂已经是亏本生意。外购锂辉石和锂云母精矿来生产碳酸锂的日度现金生产成本分别为7.46万元和7.79万元/吨左右，生产利润为负。中国锂辉石、锂云母及盐湖生产碳酸锂（一体化）的季度现金生产成本分别为5.3万元和6.3万元及3.19万元/吨左右，生产利润为正。

  六、非洲锂矿增量明显，供应持续放量

  2025年1—3月，中国锂辉石进口数量为169.2万吨。其中从澳大利亚进口88.1万吨，从南非进口30.2万吨，从津巴布韦进口20.9万吨。目前非洲在产的锂矿项目总计在产产能243.6万吨锂精矿，其中包含仍在产能爬坡的项目。2025年目前新增已投产项目有多个，预计较2024年产能新增73万吨。不过非洲锂矿项目的开发由于基建落后、政策变动等原因，实际投产进度往往不及预期。

  总结：尽管碳酸锂价格持续下行，锂矿股却逆势上涨，这反映出市场对行业未来发展的复杂预期。一方面，行业基本面承压，供需格局未改，过剩仍是主基调；另一方面，部分企业业绩改善，市场情绪回暖。未来，锂矿行业将面临洗牌，企业需在成本控制和产能扩张之间找到平衡点，以应对市场变化。

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