中国三大运营商加速“算力驱动型“转型 构筑数字化服务新生态

  中国报告大厅网讯，（总标题：算力引擎激活价值跃迁 通信巨头引领产业智能化升级）

  在数字经济浪潮推动下，中国移动、中国电信和中国联通持续释放业绩韧性，2024年合计实现营收1.9万亿元，归母净利润同比增长5.6%。面对传统业务增长天花板的挑战，运营商们通过"云网融合+算力赋能"双轮驱动战略，在保持基础通信服务稳定的同时，加速向数字化服务提供商转型，展现出科技企业级的发展潜力。

  一、传统业务稳中提质 算力创新开辟新增长极

  三大运营商的基础通信收入构成2024年总营收的58%，其中中国移动以6,268亿元占据绝对优势，中国电信和中国联通分别实现3,282亿、2,613亿元。固网宽带在千兆网络渗透率提升及FTTR增值服务推动下保持稳定增长，移动ARPU值因5G用户占比突破70%而企稳回升。面对市场饱和压力，运营商将创新业务作为战略支点，通过AI赋能的算力基础设施构建差异化竞争力，在政企数字化服务领域展开激烈角逐。

  二、资本开支结构优化 算力投资持续加码

  2025年三大运营商资本开支合计降至2,900亿元以下，占收比首次集体跌破20%，其中中国移动计划投入1,512亿元（同比降7.8%），中国联通和中国电信分别减少至550亿、836亿元。资本开支的结构性调整并未动摇算力建设决心：运营商将更多资源向IDC机房、边缘计算节点倾斜，通过"东数西算"工程提升算力网络覆盖密度。这种投入策略既保证了基础通信设施的迭代升级需求，又为AI大模型训练、行业智改提供了算力底座。

  三、国际业务加速布局 构建全球化数字生态

  运营商国际化进程显著提速，2024年三家海外收入合计突破522亿元，同比增长13.6%。中国移动以228亿元规模保持领先，中国电信和中国联通分别实现15%以上的增速。通过建设国际海缆系统、海外数据中心及云资源池，运营商正在为"一带一路"沿线国家提供数字化转型解决方案，这种跨境布局不仅拓展了收入来源，更强化了全球算力网络的协同能力。

  四、业绩韧性彰显管理红利 持续高分红增强投资吸引力

  尽管2025年一季度行业整体增速放缓至0.8%，三大运营商仍保持3.6%的净利润增幅。通过精细化运营和业务结构优化，企业ROE水平持续提升，中国移动、中国联通、中国电信拟分红总额超600亿元，派息率分别达到73%、72%和54.7%，且明确承诺将逐步提升至75%以上。这种"高分红+高成长"的双重优势，正在重塑资本市场对运营商的认知边界。

  总结：中国三大电信运营商正经历从"管道商"到"数字服务商"的本质蜕变。通过夯实传统业务根基、加大算力基础设施投入、拓展全球化服务网络，运营商们不仅巩固了行业护城河，更在AI+时代打开了新的增长空间。随着云网融合深化和算力资源利用率提升，其科技属性将进一步凸显，在数字经济建设中发挥战略性支柱作用。

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