曲江文旅控股股东股权遭冻结引发连锁反应

  中国报告大厅网讯，近期，西安曲江旅游投资集团作为曲江文旅（600706）的控股方，因涉及合同纠纷导致所持上市公司股份遭遇司法冻结、轮候冻结及标记，这一事件不仅暴露了企业经营中的潜在风险，也引发了市场对文旅行业融资环境的关注。

  一、股权冻结背后：合同纠纷牵出担保风险

  中国报告大厅发布的《十五五文旅行业发展研究与产业战略规划分析预测报告》指出，曲江文旅公告显示，控股股东西安曲江旅游投资集团持有的114,511,121股（占总股本44.90%）面临多重司法限制。其中被冻结股份达210,033股，轮候冻结规模扩大至57,051,088股，另有57,250,000股处于司法标记状态。此次纠纷源于该集团作为担保方与某金融机构的借款合同争议，尽管其正积极协商解决，但股权冻结已对上市公司治理结构形成挑战。

  二、业绩波动与高负债：文旅企业经营压力凸显

  从财务表现看，曲江文旅近年营收呈现剧烈波动：2022年受冲击营收下滑至8.91亿元，同比下降34.75%；2023年虽回升至15.04亿元（增幅68.80%），但2024年再度回落至12.53亿元（降幅16.68%）。同期归母净利润连续三年为负，亏损额从2022年的2.49亿元收窄至2024年的1.31亿元，显示扭亏进程艰难。值得注意的是，公司资产负债率持续高位运行，近三年分别为72.44%、77.48%和76.47%，叠加263条天眼风险提示及超500条关联预警，折射出文旅企业普遍面临的现金流与债务管理困境。

  三、多维度风险交织：股权冻结或成导火索

  此次事件引发的连锁反应可能进一步加剧经营不确定性。一方面，控股股东股权受限可能导致融资渠道收窄，而公司已参股26家子公司包括景区运营、酒店管理和体育项目等核心文旅业务板块，资本运作空间受阻；另一方面，高负债背景下若纠纷处理不当，或波及上市公司信用评级与投资者信心。天眼查数据显示，企业周边关联风险达396条，涉及合同纠纷、法律诉讼等多重领域，凸显行业合规管理薄弱环节。

  总结：文旅资产整合需兼顾风控与增长

  曲江文旅当前面临的股权冻结危机，本质是文旅企业依赖资本运作扩张模式下的典型风险案例。在行业复苏基础尚不稳固的背景下，如何平衡债务压力、优化担保结构、强化子公司协同效应成为关键课题。未来若无法有效化解法律纠纷并改善财务指标，其作为区域文旅龙头的市场地位或将面临严峻考验。投资者需持续关注公司与相关方协商进展及业绩修复能力，同时警惕行业整体复苏进程中的波动风险。

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