厨电巨头的AI突围：老板电器如何应对中年危机？

  中国报告大厅网讯，在政策推动下的家电消费回暖潮中，老板电器却面临增长乏力的困境。这家以吸油烟机、燃气灶为核心的厨电龙头企业，在2024年营收增速仅维持在0.1%，净利润同比下滑近9%。面对行业整体增长与自身表现的显著落差，其通过推出"食神"烹饪大模型寻求破局。这场转型尝试不仅关乎企业生存，更折射出传统制造业拥抱AI技术时面临的机遇与挑战。

  一、营收增速放缓凸显厨电巨头的转型压力

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国电器行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，从经营数据看，老板电器2024年实现营业总收入112.13亿元，同比增长几乎停滞（仅0.1%），归母净利润15.77亿元同比下滑8.97%。分季度表现更显颓势：第三季度营收同比下降11%，至四季度才勉强挽回增长；而2025年第一季度又延续颓势，营收、净利分别下降7.2%和14.66%。反观同行企业，美的集团同期营收增长近9%，华帝股份净利润逆势提升8%。这种分化印证了行业专家的判断——老板电器正在经历"中年危机"。

  核心业务增速严重滞后于市场表现是关键症结。年报显示，吸油烟机与燃气灶两大品类贡献73.42%营收，但同比增幅仅2.51%和3.96%，远低于行业15%的平均增长水平。这种差距在细分区域更加明显：公司华东地区收入占比近五成，而政策刺激下的西南、西北市场增量未能有效转化。

  二、工程渠道受挫成业绩拖累主因

  过度依赖房地产精装修业务的战略选择，如今成为业绩"达摩克利斯之剑"。2024年工程渠道仍贡献18.53%收入（同期华帝仅占8%），但行业寒冬导致该板块持续承压：2025年第一季度精装房新开盘项目同比锐减38.9%，市场规模萎缩至6.1万套，降幅达42.1%。叠加恒大等房企债务危机的余波，公司应收账款坏账准备已累积超10亿元。

  这种渠道结构失衡在过往周期中曾助力增长，却在行业调整期暴露致命缺陷。当政策推动以旧换新红利惠及多数企业时，老板电器未能有效承接消费端需求转移——其线上渠道建设、下沉市场渗透等新兴领域尚未形成足够支撑力。

  三、AI赋能能否打开第二增长曲线？

  面对传统业务增长瓶颈，公司押注"数字厨电+烹饪大模型"组合拳。在AWE展会上推出的"食神"系统，宣称能通过面部识别生成膳食规划，并联动全屋设备完成烹饪流程。2024年该业务销售额同比增长超5倍至30亿元，但占总营收比例仍不足3%。

  然而这一创新面临多重挑战：

  1. 用户习惯壁垒：做饭场景的复杂性难以被简单算法替代，洗碗机等更符合"懒人经济"的产品尚需培育市场；

  2. 技术协同困境：一季度研发费用率降至3.01%，研发投入强度弱于行业平均水平，硬件设备与AI系统的深度整合存在明显短板；

  3. 价格接受度限制：动辄数万元的高端产品在消费复苏乏力背景下，面临推广阻力。

  四、财务韧性与战略调整窗口期

  尽管当前转型成效未达预期，但公司仍具备较强抗风险能力。截至2025年一季度，其现金及等价物规模超45亿元（含类现金资产），资产负债率保持在37%的健康水平。通过"老板+名气"双品牌战略拓展价格区间，并加速推进海外渠道建设，这些举措为转型争取了缓冲空间。

  总结：

  从厨电龙头到AI赛道探索者，老板电器正经历关键转折期。其传统业务受困于地产周期与渠道结构失衡，新兴的数字厨电虽展现潜力却仍处培育阶段。在研发资源倾斜不足、行业竞争加剧背景下，这场技术转型能否真正扭转增长颓势？或许只有当AI解决方案切实解决烹饪场景痛点，并形成规模化市场需求时，才能给出最终答案。对这家成立45年的企业而言，这次突围不仅是技术路线的抉择，更是商业模式迭代与市场定位重塑的战略考验。

更多电器行业研究分析，详见中国报告大厅《电器行业报告汇总》。这里汇聚海量专业资料，深度剖析各行业发展态势与趋势，为您的决策提供坚实依据。

更多详细的行业数据尽在【数据库】，涵盖了宏观数据、产量数据、进出口数据、价格数据及上市公司财务数据等各类型数据内容。