从驱蚊贴到160亿龙头：润本股份重塑日化市场格局

  中国报告大厅网讯，在化妆品行业竞争日益激烈的当下，一家以驱蚊产品起家的企业却悄然崛起。凭借对细分市场的精准把控和持续创新，润本股份不仅突破了传统产品的局限，更通过婴童护理赛道的深度布局实现业绩高速增长。如今其市值已逼近160亿元，成为行业中不可忽视的力量。

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国驱蚊贴行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，2025年以来，重组胶原蛋白原料推动化妆品行业资本热潮，但另一匹黑马润本股份却以独特的路径异军突起。这家主营驱蚊产品和婴童护理的公司，凭借差异化战略与市场敏锐度，在竞争红海中开辟出独特赛道。截至2025年5月，其总市值达166.45亿元，已接近上海家化、贝泰妮等龙头企业的规模。

  一、从驱蚊贴起家：差异化产品打开增长空间

  2006年创立初期，润本股份选择避开日化行业巨头的正面竞争，聚焦“户外场景”这一未被满足的需求。首款驱蚊贴以植物精油配方为核心，主打孕妇与婴幼儿适用的安全性，在早期市场迅速突围。尽管该品类在2018年因央视测试引发争议后调整定位，但公司已通过延伸产品线构建起护城河：从驱蚊手环、含高效成分的驱蚊液到电热蚊香液，逐步覆盖全场景需求。

  至2020年，其三大核心业务——驱蚊系列（1.69亿元）、婴童护理（1.44亿元）和精油贴产品（1.26亿元）已形成协同增长矩阵。通过早期布局线上渠道，2010年入驻天猫，2020年发力抖音电商，润本股份在流量变迁中始终占据先机。

  二、婴童赛道深耕：细分场景驱动高毛利新品爆发

  近年来，公司以母婴场景为锚点持续拓展产品矩阵。例如针对婴幼儿游泳后皮肤问题推出的“去氯洗发水沐浴露”，精准解决消毒池残留氯成分导致的肌肤紧绷难题；足跟皴裂凝露、儿童防晒乳等创新品类则覆盖更多细分需求。数据显示，2024年新品贡献线上GMV近30%，推动整体毛利率提升至58.15%（同比增长1.83个百分点）。

  研发投入的持续加码是产品创新的基础支撑。公司研发费用从2020年的1,071万元增至2024年的3,507万元，研发费率升至2.66%，超越珀莱雅并接近上海家化水平。这种投入力度在日化行业中尤为突出——对比营收相近的同行企业，其研发投入强度显著领先。

  三、增长压力显现：高竞争赛道下的挑战升级

  尽管业绩保持亮眼增速（2024年营收13.18亿元，同比增长27.6%），但行业竞争已进入白热化阶段。在婴童护肤领域，天猫平台数据显示其市占率位列第六，需直面海龟爸爸、松达等新兴品牌及贝亲、艾维诺等国际品牌的夹击；驱蚊赛道同样面临六神推出“驱蚊蛋”等新品的冲击。

  销售成本压力同步攀升：2024年销售费率升至28.8%，今年一季度更达31.45%（同比+1.3个百分点）。如何在保持市场投入的同时提升ROI，成为未来增长的关键变量。

  总结：创新与平衡间的持续进化

  从驱蚊贴到婴童护理龙头的跨越，印证了润本股份对细分市场的精准卡位能力。通过差异化产品矩阵、研发驱动的新品迭代以及电商渠道布局，其已构建起高增长引擎。然而在竞争加剧背景下，如何维持研发投入与销售效率的平衡，同时巩固核心品类护城河，将是决定这家160亿市值企业能否持续领跑的关键。

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