AI算力驱动复苏：计算机行业结构性增长新机遇

  中国报告大厅网讯，（2025年5月23日）

  在2025年开年，国产大模型的突破性进展为计算机行业注入强劲动力，推动板块表现显著提升。当前市场环境下，计算机行业正经历从底部修复到结构性增长的关键转折期，AI算力需求爆发、国产自主可控深化及细分领域应用落地成为核心驱动力。本文基于2024年全年及2025年第一季度数据，解析行业复苏路径与未来机遇。

  一、国产大模型催化市场，低配格局蕴含潜力

  国产大模型的全球性突破显著提振计算机板块表现。以高性能低成本优势快速占据多国下载榜首的大模型技术，推动国内外云服务商加速生态接入，形成“芯片-算力-应用”全链闭环，直接带动AI推理侧需求激增。截至2025年一季度，计算机行业涨幅居前，但公募基金配置比例仍处于低位：2024年末和2025年初分别仅占总持仓的2.79%及3.18%，显著低于参考配置标准，显示后续回补空间充足。

  二、2024年业绩探底，细分领域展现韧性

  行业分化态势明显，算力基础设施与国产自主可控赛道表现强劲。统计数据显示：

  细分领域中，算力基础设施企业通过硬件国产化突破成本压力，信创产业链受益政策驱动实现订单增长，能源、智能驾驶等垂直领域的AI融合应用亦维持较高景气度。宏观环境与行业竞争加剧导致整体盈利承压，但关键赛道的结构性优势已现。

  三、2025年Q1拐点确立，降本增效释放动能

  一季度数据验证复苏信号：

  企业通过AI技术赋能业务流程与产品升级，叠加贸易摩擦常态化下内需市场韧性增强，高景气赛道订单饱满。同时，超长期特别国债发行与地方化债进程的推进，有望改善现金流回款效率，为后续利润释放奠定基础。

  四、投资逻辑：政策+需求双轮驱动下的结构性机会

  当前行业复苏呈现两大核心逻辑：一是AI算力基础设施建设加速，国产替代在芯片、服务器等环节持续突破；二是能源数字化、智能驾驶等应用场景的商业化落地提速。伴随宏观经济企稳与政策支持力度加大，预计2025年计算机板块将实现利润端的持续修复。重点关注具备技术壁垒的硬件厂商及垂直领域AI解决方案提供商。

  总结

  从数据表现看，计算机行业已越过业绩底部，正通过国产替代、降本增效和需求回暖多重路径开启结构性复苏。尽管外部环境仍存不确定性，但AI算力作为核心驱动力将长期支撑板块价值重估。未来需持续关注政策落地节奏与下游订单转化效率，把握技术升级带来的增量空间。

  风险提示

  宏观经济增速不及预期、关键技术研发进展缓慢、行业竞争加剧导致利润率承压、国际贸易环境恶化影响供应链稳定等潜在风险仍需警惕。

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