制冷剂价格持续攀升 东岳集团乘政策东风巩固行业龙头地位

  中国报告大厅网讯，2025年6月6日，在夏季高温需求刺激与配额制度双重驱动下，我国制冷剂市场呈现供需紧平衡态势。作为全球氟化工领军企业，东岳集团（股票代码：00189）股价盘中一度上涨超5%，报收于9.46港元，成交活跃度显著提升。其核心产品R32均价突破5万元/吨大关，较去年同期增长42%，行业毛利润达3.5万元/吨的高位水平，折射出制冷剂产业新一轮景气周期的到来。

  一、高温催生刚性需求 制冷剂迎传统旺季

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国制冷剂行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，随着北半球进入夏季用电高峰，家用及商用空调市场迎来年度产销旺季。终端设备厂商加速备货带动制冷剂需求稳步增长，其中第三代环保型制冷剂R32凭借低GWP值优势成为行业主流选择。当前国内R32均价已突破5万元/吨关口，在供给端配额限制与长约订单优先交付的双重作用下，市场流通货源持续紧张，价格支撑力度显著增强。

  二、配额制度重塑格局 东岳产能优势凸显

  根据生态环境部最新政策要求，2025年制冷剂生产配额成为决定行业话语权的关键要素。东岳集团凭借全产业链布局，在R22与R32领域占据绝对领先地位：拥有约22万吨R22产能及6万吨R32产能，对应配额分别为4.39万吨（占国内总配额29.46%）和5.63万吨（占比20.09%）。合计12.99万吨的二代三代制冷剂配额规模稳居行业前列，为其在价格上行周期中获取超额利润奠定坚实基础。

  三、供需共振效应显著 企业盈利空间持续拓展

  当前市场环境下，制冷剂生产企业普遍面临"订单饱满但供应受限"的局面。东岳集团通过优化原料采购体系与生产排产计划，在保障长约客户交货的同时，逐步释放自有渠道销售溢价能力。以R32产品为例，每吨毛利润较去年同期增加超1万元，叠加R22等其他品类的协同效应，公司制冷剂板块整体盈利能力实现结构性跃升。

  四、政策红利持续释放 龙头企业价值重估可期

  随着全球HCFCs淘汰进程加速及我国配额管理制度深化实施，制冷剂行业集中度将进一步提升。东岳集团依托技术储备与规模优势，在新型环保制冷剂研发生产领域保持先发态势，有望在行业洗牌中持续扩大市场份额。资本市场对此积极回应，公司股价年内累计涨幅已超过同类企业平均水平，反映投资者对其长期成长性的乐观预期。

  综合来看，制冷剂产业链正处于供需双轮驱动的黄金发展期。东岳集团凭借深厚的技术积累、领先的产能布局及政策红利下的配额优势，在行业上行周期中展现出强劲的竞争实力与盈利弹性。随着全球环保标准趋严与能效要求提升，这家氟化工巨头有望在绿色转型浪潮中持续释放增长动能。

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