聚焦2025年工程机械行业：市场趋势与重点企业表现全景透视

  中国报告大厅网讯，基于半年财报数据的深度解析

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国工程机械产业运行态势及投资规划深度研究报告》指出，截至2025年上半年，国内工程机械市场需求逐步回暖，头部企业的业绩分化显著。在固定资产投资复苏和国际化战略推动下，三一重工、徐工机械等龙头企业实现营收与利润双增长；而安徽合力因行业周期性波动出现净利润下滑。与此同时，国际巨头卡特彼勒与小松受关税压力及成本上升影响，业绩普遍承压。本文通过梳理10家重点企业财报数据，揭示工程机械行业的复苏路径、竞争格局及全球市场挑战。

  一、工程机械行业复苏态势显现，头部企业上半年业绩分化

  2025年上半年，国内工程机械企业整体呈现回暖趋势。统计的10家企业中，9家实现净利润同比增长，仅安徽合力微降4.6%。三一重工以37亿元净利润（同比增48%）领跑全行业；徐工机械作为营收规模最大的上市公司（上半年收入652.7亿元），其净利增速（+21%）略低于三一。中联重科虽海外业务增长显著，但二季度利润环比下滑4%，成为头部企业中的“例外”。

  二、工程机械行业竞争格局重构：三一重工以海外优势占据榜首

  三一重工凭借60%的海外收入占比（毛利率较国内高9个百分点），重新登顶最盈利工程机械企业。其海外市场覆盖超150个国家，尤其在东南亚与欧洲市场表现强劲。反观徐工机械，尽管整体营收规模达652.7亿元，但受4.07亿元资产减值影响，净利增速被三一拉开差距。

  三、工程机械国际化加速：徐工机械的全球布局与挑战

  作为国企“排头兵”，徐工机械上半年海外收入同比增长16.6%，占比提升至46.6%。其土石方板块内销跃居行业第一，新能源装载机销量激增139.4%。然而，区域市场分化明显：新兴市场的高速增长（如非洲区增幅超179%）未能完全抵消国内需求波动的影响。徐工明确将“全球化”视为核心战略，并计划通过本地化生产进一步渗透东南亚与拉美市场。

  四、工程机械企业周期性挑战凸显：安徽合力逆势下滑

  作为叉车行业龙头，安徽合力上半年净利润同比下降4.6%，成为统计中唯一业绩下滑的企业。其主营的工业车辆业务受国内固定资产投资增速放缓影响较大，反映出工程机械行业的强周期属性仍未改变。尽管去年行业拐点已现，但企业仍需应对市场需求波动与库存调整压力。

  五、国际工程机械巨头承压：关税成本拖累全球龙头

  对比国内企业的复苏态势，卡特彼勒与小松等国际巨头表现疲软。2025年上半年，卡特彼勒销售额同比下降5%，营业利润降幅达22%；小松净利同比下滑16.9%，主要受日元升值及成本上升拖累。两家公司均将关税压力列为关键风险：卡特彼勒预计全年新增关税影响超107亿元人民币，凸显全球供应链重构对工程机械跨国企业的冲击。

  六、工程机械市场未来展望：周期波动与全球化并行

  2025年国内工程机械行业虽现回暖迹象，但复苏仍依赖基建投资与出口拉动。头部企业通过技术升级（如新能源装载机）和海外市场扩张巩固优势，而国际巨头面临成本上升与区域需求分化挑战。未来，行业竞争将更聚焦于“技术研发+全球化布局”，同时需警惕经济周期波动带来的盈利压力。

  2025年上半年的财报数据揭示了工程机械行业的双重特征：国内市场复苏驱动头部企业业绩增长，而国际化战略成为破局关键；国际巨头则因成本与地缘因素面临严峻挑战。随着全球市场需求分化加剧，企业需在技术创新、区域深耕与风险管控间寻求平衡，以应对周期性波动与全球化竞争的长期考验。

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