2026年硬质合金市场结构分析：切削工具占比超51%

硬质合金作为高端装备制造领域关键基础材料，其发展趋势直接影响下游切削、矿山、工程等领域的产品精度与使用寿命。近年来，国内硬质合金产业依托上游钨资源优势逐步完成产能扩张，产品结构持续向高附加值的精密刀具领域升级，市场格局逐步向头部企业集中。

一、市场供需格局

1.1 上游原材料供给

1.1.1 全球钨资源储量分布

钨是硬质合金的核心原材料，常规硬质合金产品中碳化钨占比普遍达到70%-90%，钨资源的供给分布直接决定全球硬质合金产业的区域竞争格局。全球钨资源属于稀缺战略性资源，已探明储量集中在少数国家，中国凭借资源禀赋成为全球钨资源最丰富的国家，也为国内硬质合金产业发展构建了先天竞争壁垒。本次梳理的均为2023年全年权威核定数据，从区域维度拆分储量分布，口径统一为万金属吨，不存在跨维度指标混排问题。

表1 2023年全球钨资源储量分布

区域	储量（万金属吨）	占比
全球	440	100%
中国	230	52.27%
其他国家	210	47.73%

资源端的高度集中为中国硬质合金产业发展构建了天然禀赋优势，也使得全球硬质合金产能逐步向中国转移，这一格局短期内不会发生根本性改变。不排除未来海外新增钨矿项目投产会小幅改变占比，但仍难以撼动中国的资源主导地位。

1.1.2 中国钨生产格局

中国钨产量占全球比例达到80.77%，2023年全年产量为6.3万吨，同比下降11.27%，产量下滑主要受供给侧结构性改革、钨矿开采总量控制政策影响，行业出清落后产能步伐加快。钴作为硬质合金生产的核心粘结剂，其价格波动对产业成本影响显著，2025年上游钴行业龙头寒锐钴业归母净利润2.55亿元，同比增长26.24%，反映出上游钴行业随着新能源产业需求拉动，行业景气度持续回升，已经传导至硬质合金产业端。

硬质合金生产企业原材料成本占比约为80%，上游原材料价格波动对企业利润影响远高于其他加工制造业，2022年国内碳化钨粉均价为263.48元/千克，钨粉均价265.74元/千克，钴粉均价474.08元/千克，2025年国内硬质合金制品价格累计涨幅达到280%-330%，主要拉动因素就是上游钨矿供给收缩带动原材料价格上涨。头部企业通常布局一体化产业链，拥有自有钨矿产能或者通过长单锁定原材料价格，成本控制能力远高于中小民营企业，价格上涨周期中头部企业的利润优势更加明显，中小微企业则面临较大的成本压力，部分小企业甚至因为无法承受原材料价格波动退出市场，进一步推动行业集中度提升。

1.2 下游需求结构

1.2.1 细分领域需求结构变化

硬质合金下游需求覆盖切削加工、矿山开采、工程施工、耐磨零件制造多个领域，不同细分领域的需求增长速度和产品附加值差异较大，结构变化能够直接反映国内制造业升级的方向。本次梳理2023年和2025年两个时间节点的国内硬质合金产量结构数据，口径统一为各细分领域产量占总产业的比例，可直接对比结构变化。

表2 中国硬质合金产量结构占比

细分领域	2023年占比（%）	2025年占比（%）
切削工具用合金	51	51.04
耐磨工具用合金	24	-
凿岩及工程用合金	20	20.64
耐磨零件用合金	-	7.29
其他	5	21.03

对比两年数据可以发现，切削工具领域占比始终维持在五成以上，占比略有提升，反映国内高端制造对精密切削刀具的需求稳定增长，矿用领域占比基本稳定，耐磨零件细分领域逐步从通用耐磨工具中拆分出来，成为独立增长的细分赛道。切削工具是硬质合金第一大应用领域，2023年国内硬质合金刀具在机械加工领域的渗透率达到63.1%，替代传统高速钢刀具的进程仍在持续。

2023年国内硬质合金刀具市场规模334.46亿元，2019年至2023年复合增长率12.57%，2025年市场规模达到292亿元，受下游机床行业景气度波动影响，行业增速有所放缓。据行业机构预测，2026年国内硬质合金刀具市场规模增速约为4%，切削刀具占硬质合金总市场规模的比例将达到52.5%。

数控刀片作为切削刀具的核心耗材，其产品精度和使用寿命直接影响终端加工效率，国内高端数控刀片此前长期依赖进口，近年头部企业加速技术突破，进口替代进程不断加快。矿山截齿是矿用硬质合金的核心产品，主要用于煤炭开采、隧道掘进等工程领域，随着国内煤炭开采智能化推进，开采速度提升对截齿的耐磨性能要求不断提高，高耐磨截齿的产品附加值远高于普通截齿，产品结构升级带动矿用硬质合金领域的平均盈利能力稳步提升。

二、产业竞争与发展趋势

2.1 头部企业竞争格局

2.1.1 核心企业经营表现

国内硬质合金产业经过多年整合，市场份额逐步向头部企业集中，产业链不同环节的龙头企业依托资源、技术、渠道优势，经营表现明显优于行业平均水平。2025年国内硬质合金产业链不同环节核心企业的经营数据均呈现修复态势，核心指标统一为同比增长率，可横向对比不同环节的景气度差异。

表3 2025年硬质合金产业链核心指标同比增长率

指标维度	主体	同比增长率（%）
归母净利润	寒锐钴业	26.24
营业收入	翔鹭钨业	37.71
成品价格	国内整体	280-330

价格涨幅远高于企业营收和净利润增速，一定程度上反映原材料成本上涨的压力向下游传导不畅，中小加工企业利润空间被持续压缩，头部企业因为具备原材料一体化布局，能够消化部分成本上涨压力，盈利表现优于行业平均水平。

中钨高新作为国内硬质合金行业龙头，2023年全年硬质合金产量达到1.4万吨，占国内总产量的四分之一以上，业务覆盖从钨矿开采、粉末加工到成品刀具全产业链，在微型精密刀具领域布局领先，针对消费电子芯片加工、新能源汽车零部件加工等高端领域的产品已经实现批量供应。2026年一季度中钨高新归母净利润预计达到9亿元至9.5亿元，同比增速达到256%至276%，反映高端精密刀具领域需求快速增长，拉动企业盈利大幅提升。

博云新材2025年硬质合金业务占营业收入的比例达到64.34%，聚焦航空航天领域特种硬质合金产品，差异化竞争优势明显，避开了普通产品的价格竞争。厦门钨业2023年底建成投产2000吨硬质合金棒材扩产项目，进一步提升在硬质合金棒材领域的产能规模，满足下游数控刀具加工企业对高品质棒材的需求，巩固自身细分领域的龙头地位。欧科亿作为国内数控刀片领域的核心企业，2026年一季度归母净利润预计为2.2亿元，同比增速达到2249%至2771%，同样反映出高端刀具领域需求的高增长。

2.1.2 区域产业集群布局

国内硬质合金产业已经形成明显的区域集群效应，核心集群依托资源、技术、人才优势，吸引产业要素聚集，全国范围内形成了江西赣州、湖南株洲、福建厦门三大核心产业聚集地，合计占据国内七成以上产能。

江西赣州是国内最年轻也是增长最快的硬质合金产业集群，赣州拥有丰富的钨矿资源，近年赣州市人民政府出台多项政策支持硬质合金产业发展，提出到2026年，辖区内有色金属和新材料全产业链（含硬质合金）营业收入目标达到3000亿元，新材料产业营业收入占比目标达到30%，计划培育3家制造业单项冠军企业，10家专精特新“小巨人”企业，政策支持力度较大。赣州依托本地钨资源优势，产业链逐步从上游钨矿开采向中游硬质合金加工、下游高端刀具制造延伸，产业附加值不断提升，吸引了大量国内头部企业投资落地。

湖南株洲是国内老牌硬质合金产业基地，拥有深厚的科研和产业基础，国内最早的硬质合金研发机构就落户株洲，聚集了中钨高新、株洲钻石等一批核心企业，在高端数控刀片领域的研发优势明显，进口替代进度领先全国。福建厦门是国内硬质合金棒材和刀具的核心生产基地，聚集了厦门钨业等龙头企业，技术研发能力突出，产品品质得到下游客户的广泛认可。目前中国硬质合金产能占全球总产能的比例达到70%，产业集群效应持续强化，核心区域的竞争优势不断放大。

2.2 政策导向下的发展趋势

2.2.1 精密化产品升级方向

下游高端装备制造、新能源汽车、航空航天、消费电子等领域对硬质合金产品的精度、纯度、使用寿命、一致性要求不断提升，普通中低端硬质合金产品市场竞争激烈，毛利率通常维持在10%-15%左右，而高端精密硬质合金产品的毛利率可以达到30%以上，部分细分领域的高端产品毛利率甚至超过50%，较高的盈利空间吸引头部企业纷纷加大研发投入，推动产品结构向精密化、高端化升级。

微型精密刀具主要用于消费电子芯片切割、新能源汽车三电零部件加工等领域，近年随着下游产业快速发展，需求增速远高于行业平均水平，头部企业在该领域的布局已经进入收获期，2026年一季度头部企业该板块盈利的高速增长也印证了这一趋势。国内硬质合金刀具对进口产品的替代空间仍然存在，高端数控刀具领域进口占比仍然超过三成，随着国内企业技术突破，进口替代进程不断加快，未来高端精密产品占国内硬质合金总产量的比例将持续提升。与之形成对照的是，普通中低端硬质合金产品市场竞争加剧，价格波动较大，中小产能逐步出清，市场份额进一步向头部企业集中。

2.2.2 绿色化产能整合趋势

国内钨资源作为战略性稀缺资源，开采实行严格的总量控制政策，供给侧改革持续推进，2023年国内钨产量同比下降11.27%，就是供给侧收缩淘汰落后产能的直接结果。环保要求不断提升，硬质合金生产过程涉及粉末冶金、酸洗、烧结等环节，环保投入较高，中小产能因为无法承担环保成本，逐步退出市场，头部企业凭借资金和技术优势，环保达标率高，能够获得更多的市场份额。

硬质合金回收再利用产业近年逐步发展，再生钨的占比不断提升，再生钨的生产成本低于原生钨矿，而且更加环保，未来再生钨将成为国内硬质合金原材料供给的重要补充，一定程度上缓解原生钨矿供给不足的压力，完善的回收体系也将推动产业向绿色化方向转型。政策层面鼓励高端硬质合金产品发展，限制落后产能扩张，未来产能整合将持续推进，产业集中度进一步提升，绿色化、高端化成为行业发展的核心方向。

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核心洞察

• 中国掌控全球超五成钨资源，七成以上硬质合金产能，产业禀赋优势突出
• 切削工具占硬质合金需求超五成，高端精密刀具成为核心增长引擎
• 产业集群效应凸显，头部企业市场份额持续提升

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