脑白金、黄金搭档毛利近7成

    “销售毛利率”是反映一个产品盈利能力的最好数据，而且这些产品对成本上涨的消化能力也非常强，通过产品毛利率的变化也能洞察一个行业的兴衰。虽然金融危机已经渗入全球的所有角落，并让众多公司陷入利润大幅下滑的泥沼，但依然有“不畏风险”的高毛利行业。

    据上海黄金搭档生物科技有限公司控股公司四通控股《半年报》显示：该公司健康产品业务的营业额上升了28.7％，达6.18亿港元，毛利率为68.4％。而作为“脑白金”和“黄金搭档”的兄弟品牌，“黄金血康”在半年报中显示出的毛利率也达到70％左右。

    “保健品企业的毛利率一直是行业的‘秘密’。这其中，由于原料采购、研发机构之间的巨大差异，一些国产的保健品企业最高可以取得80％的毛利，甚至更高。”一家跨国保健品直销公司的资深人士谨慎地表示。他认为，虽然保健品企业可以取得较高的毛利率，但由于他们必须在销售以及直销“分红”中付出高昂代价，所以最终的“净利润”可能低至10％以下。

    与电子网络业务相比，健康产品的毛利屡屡为四通控股的业绩增光添彩，“脑白金”、“黄金搭档”和“黄金血康”是黄金搭档公司的三个主打产品。最新加入的另一个品牌是与五粮液集团合作生产销售的“黄金酒”，而“黄金酒”时下也成为该公司的发展重点之一。

    据该公司《2007-2008财年报告》显示，年度营业额仍然同比上升32.8％，其中脑白金仍是2007年全国保健品销售冠军，而黄金搭档营业额上升了46.8％，并进入2007年全国保健品销售前三名。新产品“黄金血康”虽然只在数个地区推出，但反应良好，销售额翻番，超过1000万港元。

    四通控股也坦言：“这三种产品为集团贡献大部分经营溢利。”《半年报》还披露，脑白金的毛利率为71.5％，黄金搭档毛利率为66％，黄金血康约为68％；黄金酒为40％。

    对于“脑白金”所获取的高毛利，该公司解释称：保健品的毛利高并非个案，之前一家美资保健品公司披露的《年报》就显示，其2008年毛利率也达到80％左右。