新三板市场：券商服务新三板企业为投行业务夯实基础

　　近来，在国务院大力构建多层次资本市场的大背景下，新三板市场的建设是未来资本市场的重要组成部分，预计今年新三板累计挂牌量将超过500家，到2017年末，其累计挂牌量有望超过5000家，挂牌企业总市值约1.1万亿元。据大汉三通的保荐商广发证券相关人员介绍，新三板未来的发展空间不可小看，广发证券在考核和薪酬等各方面都对新三板业务积极扶持。目前上海16家新三板挂牌公司中，广发证券就保荐了3家，分别是之前挂牌的宇昂科技、普华科技。

　　随着市场发行机制的格局调整和监管力度的加强，投行去IPO化已经成定局，券商的投行业务必须面临转型，即从企业上市“尾端”，折回到为企业最初发展阶段的服务，这样有利于未来投行业务向纵深领域的拓展。

　　正因如此，虽然目前券商为新三板企业服务还谈不上赚钱，有的甚至是亏本赚吆喝，但面对未来几千家甚至上万家的新三板挂牌企业，从企业涉足资本市场的培育、上市挂牌、融资、兼并重组、股权抵押等业务链上，还是可能衍生出源源不断的投行业务。从国外高盛著名等投行发展的轨迹看，提早介入中小企业服务，势必将给未来投行业务带来广阔的市场空间。

　　为此，众多券商与各地科委、高新区、开发区等广泛接触，力图提早抢滩，接触初创企业，为其提供上市或非上市的投行服务。例如，广发证券在上海张江园区的储备项目就有近20家，公司在其它区域也抓紧项目前期热身。

　　据悉，7月11日，由广发证券、招商证券、广东省产权交易集团、深圳证券信息有限公司等6家专业机构共同出资设立的广东金融高新区股权交易中心在佛山南海成立，该交易中心将服务于广东省国家级和省级高新技术服务区内的中小微型企业，前期开展股权交易，通过提供定向融资、股权质押等多种融资方式和有关金融产品，为企业和投资者提供专业化金融服务，最终希望形成国内重要的非上市公司融资平台和非上市证券交易平台。

　　日前，国务院常务会议研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。会议决定，加快发展多层次资本市场，将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。广发证券相关人士表示，如果今年年底前，新三板向全国企业开放，不再局限于全国目前四个高新区的企业，融资功能进一步得到体现。如果做市商制度能够发挥积极作用，新三板市场就真正可成为多层次资本市场的重要组成部分，成为分流IPO堰塞湖的重要出处之一，也真正可以起到培育和促进企业创新，孵化我国类似微软、谷歌、苹果等高科技企业的重要市场了。

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