钛白粉价格涨势不断 受益供给侧改革和环保政策

　　钛白粉广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨、橡胶、化纤等工业领域，是不可或缺的精细化工原料和“工业美白剂”。作为房地产行业中使用量最大的白色颜料，钛白粉市场表现如何？

　　据中国报告大厅发布的2016-2021年中国钛白粉行业专项调研及投资价值预测报告数据显示，钛白粉价格受多方面因素影响，涨价贯穿2016年全年。2016钛白粉行业经历了13连涨的风潮。由1月初的10900元/吨涨到12月末的15300元/吨，涨幅40.36%。

　　钛白粉价格涨势不断

　　进入2017年，钛白粉“涨声”未见平息。1月5日，佰利联再次宣布公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调700元/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。1月10日，安纳达也公告决定从2017年1月7日起上调主营产品销售价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售价格分别上调700元/吨和1000元/吨，出口价格上调100美元/吨。

　　卓创资讯提供的钛白粉价格行情监测数据显示，2月16日的钛白粉价格由年初的14913元每吨涨至16940每吨，涨幅接近13.6%，这还是在春节市场相对冷清的情况下。

　　供给侧改革及日益增长的环保压力是利好钛白粉行情的重要因素之一。

　　证券分析师认为，钛白粉行业在2010年之前的高收益吸引了大量厂商涌入，产能无序扩张。2012~2015年新增产能陆续释放后，钛白粉价格一落千丈，行业景气度持续下行。

　　但是近两年来，由于政府不断加强供给侧改革和环境保护，对钛白粉行业发布了多项生产规范和指导意见，并对钛白粉生产企业提供了明确的产能标准，在这轮调整中国内退出的产能接近36万吨。

　　A股钛白粉上市公司本身家数不多，随着行业整合，这些企业有望强者恒强。例如佰利联在2016年通过定增收购四川龙蟒钛业100%股权后，累计产能已达到56万吨/年，成为亚洲第一、全球第四大的钛白粉生产厂商。

　　此外，金浦钛业全资孙公司徐州钛白8万吨钛白粉生产线已于2016年7月投产，总产能增至18万吨。金浦钛业已经发布的2016年报显示，报告期内实现营业收入10.46亿元，同比增长47.36%，实现扣非后净利润为4193.34万元，同比增长456.37%，可见钛白粉价格的持续上涨和新增产能带来了积极影响。

　　不过当期钛白粉销售的毛利率17.50%，仅同比增长2.07%，有些令人费解。

　　对此，在2月15日的机构交流会上，公司高管解释称，徐州钛白于2016年6月份进行转固，如果扣除徐州钛白投产后毛利率逐步回升的过程，实际上其母公司南京钛白（金浦钛业全资子公司）的毛利率水平要比目前的17.5%毛利率要高。随着2017年徐州钛白全面达到实际产能，整个公司毛利率水平还会稳中有升。

　　机构交流会上，金浦钛业高管还表示，钛白粉行业目前在整个全国范围来讲还是过剩的，这也是供给侧改革的关注点。供给侧改革会通过市场化手段以及国家安全、环保政策的引导来推进产业整合，淘汰落后产能，保障现有达到国家规范要求的企业优先发展。

　　2017年钛白粉市场平稳为主

　　目前钛白粉行业景气度良好，市场仍处于上升通道，生产厂家新订单较少，主要以执行新订单为主。大部分厂的订单都已接到17年2、3月份，一月份大部分厂家生产计划排的满满的。下游一般企业都选择年前备货，所以年后2、3月份下游要货情绪不高。一些厂家2月份也许会试图想拉涨价格来刺激下游提前要货。一般交投市场氛围较浓是到5月份。下半年，主要转折点在传统的9月和10月，如果7、8二个月的淡季可以平稳过渡，那么9月与10月这二月旺季的涨幅并不会很大。但市场还是以供需情况为风向标。

　　按中国经济目前政府的GDP增速来讲，整体经济应该比2016年略有增强，这样整个钛白粉下游市场使用量最少应该和2016年持平，不会有太大的波动，也不会有2015年那样的低谷情况。所以2017年，中国钛白粉将不会出现2016年十几次连涨的情景，大体以平稳为主，供货情况也会比较顺畅。如果有涨价，总体上也没有2016年一月连涨两三次那么激烈。具体行情究竟会怎么发展，让我们拭目以待。

　　在国家绿色发展理念引领下，我国钛白行业的产业升级面临巨大机遇，行业内企业需要抓住当前时机，加强先进设备研发，优化产品结构，共同提高我国钛白粉的生产技术水平，增强高端产品的生产能力，促进行业的快速发展。

　　目前钛白粉行业急需进行供给侧结构性改革，建议金融资本深度参与推动钛白粉行业绿色发展。

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