建设业行业发展趋势分析

　　作为我国专业化发展最久、享誉全球的建筑产业，在国家和社会的大力推动下，取得了长足发展，近年来实现了跨越式增长。建筑企业经受了巨大的挑战，行业总体市场需求减少、企业之间市场竞争更加激烈、市场萎缩逐步显现建筑业产能过剩等，这些都困扰着建筑企业和建筑从业人员。以下对建设业行业发展趋势分析。

　　2017-2022年中国建设行业市场发展现状及投资前景预测报告表明，建筑行业从长远角度，是永远不会被淘汰的行业，因为房屋的更新和建设，以及随着生活质量的提高，人们对配套设施的要求的提高，都推动着建筑行业的延续和发展。而科技在建筑行业的应用也相对其他行业更快，建筑是没有库存一说，任何施工质量、速度的提高，成本的降低的技术和产品，都能很快的普及开来。

　　1、建筑行业2016 年净利润增速将至少达到15%以上，净利润增速将出现大幅反转。我们统计了建筑行业所有公司2016 年一季度 净利润同比增速、2016 年上市公司一季度 季报中预测的2016 年H1 净利润增速以及2016 年全年业绩增速，通过对比可以发现，2016 年近70%的建筑上市公司净利润将出现15%以上的增速。

　　2、2015 年建筑行业各细分子行业毛利率水平均有提高，但因为期间费用率(园林、装饰、设计等子行业较为突出)、资产减值损失占比上升等因素，净利率有所下滑，2016年一季度 园林、设计、钢结构等子行业延续下滑态势。

　　3、国际工程行业或因汇兑收益2015 年净利率提升明显。分年度来看，建筑智能工程行业净利率水平最高达10%，但2015 年净利率提升最大的是国际工程行业，2015 年净利率提升幅度为2.6pp;分季度来看，首先：1)2016 年一季度 除了设计和钢结构细分子行业以外，其他各个细分子行业净利率都出现了正变化;2)园林行业净利率变化最大为1.09pp;3)建筑智能工程仍旧为净利率最高的行业，2016 年一季度净利率水平达到7.2%。

　　4、装饰行业回款好转最明显，且回款趋势仍将持续。装饰行业和水利水电行业应收账款占总资产比重在所有子行业中分别为最大和最小，其中装饰行业应收账款占总资产比重2015 年达到54%，水利水电行业2015 年营收账款占总资产比重仅为8%。但装饰行业回款在好转，2014 年装饰行业应收账款占比为56%，大于2015 年的54%;2015 年Q1 装饰行业应收账款占比为58%，大于2016 年Q1 的54%。我们认为，装饰行业的好转意味着地产链确实在复苏。

　　5、园林行业货币资金占比持续提升，2016 年业绩发力可期。2015 年货币资金占总资产比重最高的行业是国际工程行业，货币资金占比为52%;而钢结构行业货币资金占总资产比重最小为19%。但从变化趋势来看，2015 年智能工程、国际工程和园林行业货币资金占比分别提升15.2pp、11.5pp 和9.1pp 位列前三。2016 年Q1 园林行业、专业工程和国际工程行业货币资金占比提升分别为71pp、59pp 和46pp 位列前三。

　　6、装饰行业2015 年经营净现金流增速提升最快达293%。2015 年细分行业中，经营现金流最好的行业为智能工程，其经营净现金流同比增速达323%，而园林行业经营净现金流同比下滑最厉害，同比为-2909%。但2015 年装饰行业经营净现金流实现大幅反转(2014 年同比为-280%)，实现了15%的正经营净现金流增长。

　　随着住宅产业化的逐步推进，国内房地产市场及相关建筑企业将面临新一轮产业变革。尤其今年以来，国内住宅产业化推进速度不断提升，产业基地和试点企业也在项目建设、建材生产等方面不断取得新成效，并产生了行业标准化的一些成熟经验，通过不断总结和完善，大规模的建筑产业创新变革就将来临。这场即将改变行业现状的新变革必将推动建筑行业的产业结构大调整和技术大升级。为此，建筑企业如何面临新挑战，如何寻求新突破，正是市场和业界普遍关注的问题。