2016上半年建筑玻璃行业发展分析

　　2016年2季度我国玻璃行业动态

　　2015年末的中央经济工作会议指出，2016年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，也是推进结构 性改革的攻坚之年，主要是抓好“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务。作为宏观调控的重 点行业之一，玻璃行业在去产能、结构升级转型上成效初显。

　　玻璃是一个周期性很强的传统行业。这些年玻璃行业由于产能过剩，企业经营困难，不得不为了回笼资金、 去库存而低价竞争。

　　2016年3月下旬，气温回暖，春意正浓。由郑州商品交易所和美尔雅期货共同发起的华中地区玻璃调研 活动正式启程。调研团队由期货公司和投资公司的研究人员、玻璃生产企业的期货部负责人及行业媒体组成， 走访了武汉、荆州、应城三地，调研了玻璃产业链上、中、下游相关企业，并与企业进行了座谈。

　　针对玻璃行业现状和发展要求，通过推进供给侧结构改革，真正立足市场需求，按需求导向发展，调整 发展重点，调整发展政策，把发展转向增加有效供给，转向高端、转向国外、转向市场消费需求，从而改变发 展路径增加拓展渠道，全面提高行业发展水平和经济效益。

　　产能利用率过低制约玻璃上涨

　　2015年玻璃新建的生产线10条，冷修的生产线43条，冷修复产的生产线18条，实际的产能是处于明 显下降的状态。今年一季度玻璃新增生产线1条，冷修复产生产线1条，冷修生产线5条。截止目前，玻璃 产能利用率为68.36%，同比去年下降4.68%，再创历史新低。在产产能85002万重箱，同比去年减少2754 万重箱。过低的产能利用率将会制约玻璃价格的继续上涨，试想一旦玻璃价格继续上涨，之前冷修的玻璃生产 线将会冷修复产，这也会重新打破短期玻璃供需相对平衡的环境。

　　华中和华南地区玻璃价格上涨

　　2016年5月10日召开的华南地区玻璃市场价格协调会议号召要齐心协力，对后期市场有信心。由于会 议之前大部分生产企业报价均有10-20元的上涨，后期价格要求各企业根据自身状况而定。

根据统计显示，河北建材出口总体平稳，技术玻璃出口实现快速增长。1-3月份河北建材行业累计完成出 口交货值17.9亿元，同比增长7.2%。其中卫生陶瓷出口交货值5.3亿元，同比增长3.1%；平板玻璃出口交 货值0.4亿元，同比下降57.2%；技术玻璃出口交货值2.2亿元，同比增长129.7%。河北一季度技术玻璃出 口增长近130%

　　水泥玻璃价格持续上涨

　　全面复苏仍需时日 2016年一季报数据显示，整个建材板块处于景气低点，仅有部分子行业玻纤板块和超硬材料仍有较好的 盈利情况。尽管近期下游需求的拉动促使玻璃、水泥等产品的价格回暖，但民间资产投资增速同比下滑，占总 投资比例同比下降，显示出市场上投资热情仍处于相对的低点。

　　现货商谨慎观望玻璃涨价

　　第一，5月以来各地区玻璃现货价格均稳步走强，没有出现拐头下跌迹象，中国玻璃平均价格由1190元 /吨上涨至1212元/吨，而其他黑色系现货价格也随着期货价格而见顶回落；第二，今年以来，中国浮法玻 璃冷修11条生产线，减少产能3900万重量箱；新建2条生产线，新增产能1020万重量箱；复产6条生产线， 增加产能2130万重量箱，可见中国玻璃实际产能净减少了750万重量箱。第三，下游需求较好，玻璃库存继续下滑。

　　近期，玻璃期货强势拉涨，5月30日甚至涨停收盘。未来几个月，价格将以宽幅振荡为主，且运行重心 逐渐抬高。现货价格持续走高，玻璃运行重心将逐渐抬高。

　　玻璃供应增加 关注需求匹配

　　从生产企业库存看，玻璃库存较上月环比下降50万重量箱至3347万重量箱，和库存峰值相比则下降了 180万重量箱，尤其是北方地区生产企业库存下降速度较快，库存持续下降对后期玻璃市场价格的稳定和上涨 起到一定支撑作用。5月份玻璃价格持续上涨可以证明玻璃行业中，库存-价格之间存在较好的反向关系。不过， 从绝对量来看，今年玻璃库存仍然高于2013年和2014年。前期玻璃库存下滑除了需求向好外，还得益于供 给处于低位，然而5月份玻璃企业利润回升已经刺激了新建玻璃生产线的点火，6月份玻璃需求将进入淡季， 供应上升叠加需求下降，后期玻璃下跌风险将有所增大。

　　地产火爆引发调控加紧 玻璃回调风险加大

　　近日，一直受黑色系影响的玻璃期货突然爆发独立行情，连续5天收阳，期价拉涨100点。不过，从基 本面来看，虽然现货市场整体表现良好，但在南方雨季效应以及北方市场产能增加的预期下，现货涨价难续， 加上房地产政策收紧风声，玻璃市场回调风险加大。

　　玻璃行业落实国办文件的四项目标任务

　　在最近召开的建材行业2016年经济运行分析会上，中国建筑玻璃与工业玻璃协会介绍了今年一季度我国 建筑玻璃行业的经济运行情况，并在分析报告中提出了贯彻国办发［2016］34号文件的具体举措和任务目标。 　　 近期沙河市场玻璃出库已经明显放缓，库存开始上升，已经无法维持产销平衡。这导致玻璃期货带着高 升水上涨的格局无法持续。最近两周以来，沙河地区只能维持在60%-80%之间，部分沙河厂家已经开始通过 变相让利来达到去库的目的，沙河降价只是时间问题。

　　2016年5月18日，国务院办公厅发布了《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》（国办 发［2016］34号），指出计划到2020年，再压减一批水泥熟料、平板玻璃产能，产能利用率回到合理区间； 水泥熟料、平板玻璃产量排名前10家企业的生产集中度达60%左右等。

　　据了解，山东巨润玻璃有限公司的三线在5月26日点火，6月19日已经正常生产销售，其公司四线计 划于7月28日点火。这两条玻璃生产线都是700吨的日产能，而三线的进度比计划时间还提前了一天，可以 看出工期都在往前赶。玻璃行业复产趋势，虽然在预期之中，但复产速度却似乎超过市场预期。尤其是5月以 来，河北、山东等地玻璃生产线密集点火，其中部分生产线为年初刚冷修的。

　　玻璃期货再次强势上涨，1609合约自低位973元/吨开始，反弹到近期高位1060元/吨，涨幅接近 9%。然而，中期来看，1609合约的这波反弹不可持续，之后在930-1060元/吨区间内振荡的概率更大。

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