锰硅行业竞争

　　2018年1-11月，全国累计锰硅产量850.8万吨，较2017年同期增幅41%。作为唯一下游，钢厂对锰硅生产厂商拥有极强的议价能力。以下对锰硅行业竞争分析。

　　锰硅行业竞争分析，2018年四季度，内蒙、宁夏、贵州、重庆、云南有较多新建电炉陆续进行。至2018年末，如无环保及价格大幅波动等因素影响，厂家新增预投产量为9.3-12.2万吨/月，占硅锰月产量15.5%-17.4%。锰硅行业分析指出，2019年硅锰合金预计新增47台新建电炉(平均33MVA)，如果全部投产，将新增28万吨月产量，年度280万吨的新增合金产量。

　　锰硅价格走势与黑色产业链价格走势趋势基本一致。而2017年下半年黑色产业链价格创新高，锰硅价格未创新高，这主要是锰硅本身供需关系导致。现从三大点来分析锰硅行业竞争。

　　第一，锰硅中锰矿的成本占比达到50%-60%，而锰矿目前主要来源于进口，锰硅行业竞争分析，进口锰矿的价格波动幅度大，会影响原料和产品供给端生产，预期扰动因素增多，从而导致锰硅期价波动强烈，风险资金捕捉机会有迹可循;而硅铁成本占比中最大的是电力，占比接近65%，电价相对稳定易于预期，价格主要受到需求端的影响，供给侧炒作机会偏少。

　　第二，锰硅生产企业极度分散，据铁合金网统计，2016年全国锰硅总产量约1200万吨，宁夏大地、宁夏盛晏、鄂尔多斯产量最多，都为40万吨，单家企业占比都不足4%，锰硅行业竞争分析，现货市场竞争激烈，产品价格难以被单家生产企业影响，市场资金能够较好判断供需关系因此积极参与;而硅铁行业则存在龙头企业，鄂尔多斯作为全球最大的单体硅铁生产企业，2016年报披露公司共生产硅铁142.92万吨，而全国总产量约为335万吨，鄂尔多斯硅铁产量占比超过40%，单一龙头企业在现货市场拥有非常强的定价能力，虽然短期内会存在现货垄断导致期价大起大落的现象从而吸引投机资金，但从长期来说现货垄断的异常定价风险将是期价难以规避和抗衡的，持续参与热情有限。

　　第三，也正是由于集中度偏低的原因，锰硅企业对下游钢厂议价能力弱，长期被钢厂招标价压制。锰硅行业竞争分析，在短期内，议价能力弱和产能过剩的情况都难有大范围改善，为了改变目前单一的买方市场的不利局面，会促进众多生产企业将期货市场作为另一种销售渠道，择机进行卖出套保锁定利润，行业生态决定现货企业在期货市场会有更多的参与，我们认为这是锰硅期货将持续活跃的重要原因。

　　锰硅行业竞争分析，锰硅成交的迅猛增长使其跻身期市明星品种之列。以最顶峰的5月来看，锰硅虽然成交额与同属黑色系的螺纹钢和铁矿石仍有一定差距，但已超越焦煤和动力煤，逼近热卷。锰硅作为钢铁产业链中的重要一环，开始被越来越多的投资者关注其投资和套利价值。

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