鞋类品牌百丽国际第三季度财报：内地销售下跌14.3%

　　百丽国际控股有限公司（1880.HK）是中国鞋业规模最大的公司，年销售额超过230亿元人民币；公司是中国市值最大的消费零售股，香港恒生指数成份股，世界鞋类上市公司市值排名第二。

　　12月10日，百丽国际公布的2017财年三季度业务一如预料地没有起色，不仅鞋业销售延续连续11个季度的跌势，运动、服饰销售的增长也创近年最低增速。

　　在9-11月的三季度，百丽国际的中国内地鞋类业务同店销售同比下降了13.4%，双位数下降的局面已经维持了5个季度。运动、服饰业务的同店销售则有4.6%的增长，虽然增幅仍处于个位数中段，但据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）统计，这是自2014财年三季度（截至2013年9月底）以来首次跌破5%。

　　期内集团继续整理正在转型的鞋类业务的销售网络，截至11月30日的鞋类零售店铺为13，145间，比截至8月31日的13，384间净关闭了239间，与此同时尚能保持增长的运动、服饰业务则继续扩张，三季度净增加了269间零售店铺至7，485间，使集团内地直营门店总数不降反升，从8月底的20，600间增加至20，630间。

　　百丽国际运动、服饰业务旗下除了代理Nike 耐克、Adidas 阿迪达斯、Converse 匡威和Puma 彪马等运动品牌之外，也合资经营日本女装品牌Moussy 和SLY 的内地生意。2013年百丽国际收购了Moussy 和SLY 的日本母公司——巴罗克日本有限公司的31.96%股权，自此致力在中国扩张上述两个品牌。今年11月1日，巴罗克日本以795.267亿日元（约合61.316亿港元）的市值在东京证券交易所上市，百丽国际在巴罗克日本的IPO 中配售总共不多于9.6%的股权，其持股份额降至最低18.6%。

　　据2016-2021年中国品牌鞋行业市场需求与投资咨询报告了解，受国内经济和零售大环境影响，作为中国最大鞋业集团的百丽国际鞋类业务的疲软导致整体业绩走下坡。据无时尚中文网数据，上半财年该集团的股东应占净利润按年锐减了19.7%至17.326亿元人民币，鞋类存货周转日数则增加至261日的危险水平。

　　百丽国际（1880.HK）9日周五收报4.65港元，全天下跌1.48%，把2016年迄今累计跌幅扩大至20.38%。Credit Suisse Group AG （VTX:CSGN） 瑞信在百丽国际10月下旬发布中报后维持该股“卖出”的评级和3.5港元的目标价；JPMorgan Chase & Co. （NYSE:JPM） 摩根大通和Goldman Sachs Group Inc. （NYSE:GS） 高盛均维持“中性”的评级，前者的目标价为4.2港元，高盛则在本月初把目标价从4.8港元下调至4.7港元，原因在于女装鞋类业务的疲软以及重心转移至利润较低的运动业务导致营业利润率萎缩。

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