2016年军工行业业绩报：航天系业绩同普涨

　　据不完全统计，截止目前共有36家核心军工集团所属上市公司公布了2016年业绩预告情况。其中业绩预增27家，业绩预减6家，业绩存在不确定性的3家;27家业绩预增的企业中，22家公司业绩增长由内部因素驱动增长，5家由外部因素驱动增长。民参军股中共54家公布了业绩预告情况，业绩预增37家，业绩预减12家，业绩存在波动不确定性的有5家。

　　具体来看：

　　2016年业绩预增27家军工集团中，15家公司业绩增长由主营业务收入增加驱动，分别为：华锦股份（447.64%-508.48%）、北方国际（重组前128.01%-132.58%;重组后55.01%-58.11%）、成飞集成（56.31%）、宝胜股份（（55%-75%）、中航光电（20%-50%）、太极股份（0%-50%）、卫士通（0.82%-31.07%）、华舟应急（10.38%-17.74%）、久之洋（16.00%-18.00%）、海康威视（15%-35%）、康拓红外（5%-30%）、航天电器（5%-20%）、中航电测（0%-15%）、中航机电（8.59%）、长城电脑（扭亏为盈）；

　　家公司业绩增长由主营业务收入增加与其他因素共同驱动：长春一东（1053%）、航天长峰（95%-115%）、北化股份（30%-80%）；

　　4家公司业绩增长由毛利率增长、内部子公司股权或资产转让、三费下降等其他因素驱动：中航三鑫（扭亏为盈）、*ST黑豹（扭亏为盈）、中国重工（扭亏为盈）、北方股份（扭亏为盈）；

　　外部因素驱动5家增长：航天通信（150%-200%）、航天科技（重述调整前80.68%-126.30%;重述调整后25.06%-56.62%）、北方创业（扭亏为盈）、中航重机（扭亏为盈）、*ST中特（扭亏为盈）。

　　综合上述数据可以发现，2016年已公布的36家核心军工集团上市公司中，航天系业绩同比上涨，在新型号的拉动下，航空系除洪都航空外，也符合预期；船舶系虽然受民船影响，中国船舶亏损，但主要原因却是主动拨备导致，中电科集团中，凤凰光学由于其特殊性，其亏损不会影响中电科其他上市公司业绩上涨的判断；分化最大的还是北方工业。所以与空天海装备相关的核心标的整体业绩增加，成长逻辑进一步确定。

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