3月份废钢价格走势分析

　　根据Mysteel数据统计，截止3月30日，国内废钢价格指数环比下降2.3%至1715.8。受螺纹期货、钢材市场价格回调影响，废钢价格走势小幅下跌，同时，中频炉停产后导致废钢供应短期出现过剩的局面，废钢市场承压运行。

　　另一方面，由于电弧炉生产尚未完全恢复，而转炉中废钢消耗量又达到了短期的一个峰值，废钢需求受阻，市场价格疲弱运行。四月份，由于钢铁供需基本面仍有压力，成材价格或仍承压，但另一方面，受钢材利润丰厚，复产企业不断增多影响，废钢需求或继续小幅增加，从此来看，废钢价格或受成才市场承压影响，仍有小幅下跌空间，但一方面，受目前价格较低以及废钢需求缓慢增加影响，跌幅将小于成材跌幅。

　　3月份国内炼钢生铁价格整体持稳

　　3月生铁市场整体持稳，部分地区炼钢生铁涨后小幅回落，目前市场废钢资源较多，钢厂为省成本增加了废钢的配比，对炼铁需求减弱，但炼铁因环保产量较少，无压力。铸造铁目前市场有一定库存积压，下游需求一般，有供过于求趋势。

　　图：2010年1月～2017年3月生铁、废钢价格走势对比图

　　如上图所示，3月份生铁价格整体持稳，部分小跌，但由于环保压力较大，市场资源紧缺，尽管受废钢成本优势影响，钢厂对生铁的采购减少，但生铁市场整体供应偏紧，相对价格比较坚挺。目前来看，钢厂自产铁水含税成本基本在2300-2400左右，钢厂用废钢成本基本在1900-2100元/吨，较铁水依然有一定优势，但优势较前期有所缩小。

　　3月份国内废钢市场弱势下跌

　　3月份国内废钢价格走势整体偏弱运行，南北方表现差异化缩小，钢厂到货增加，导致价格再次小幅下滑。目前主流地区重废含税价格维持在1800-1870元/吨，边角料含税价格维持在1850-1950元/吨，市场重废不含税价格维持在1600-1650元/吨，部分地区略高。

　　图：螺纹钢、废钢走势对比图（单位：元/吨）

　　由上图看，3月份，螺纹钢价格高位震荡，而废钢市场价格不涨反降，螺纹与废钢价格指数价差继续维持较高空间，钢厂用废钢优势依旧明显。一季度钢材市场需求尚可，但由于钢厂产能利用率依旧偏高，螺纹价格本月稍有回落，而废钢市场的供需疲软依旧偏重，市场继续弱势盘整运行。

　　图：2017年3月全国重点城市重废价格表（不含税）

　　由上表看，除华中地区外，全国部分重点城市废钢价格3月份均价环比2月底价格有所下降。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区炉料价格维持在1810-1850元/吨。山东地区重废价格在1830-1900元/吨。浙江市场炉料1620-1710元/吨。广州、佛山工业料1390-1440元/吨（不含税）。

　　福建市场重废含税成交价1590-1660元/吨。江西地区重废基价1710-1770元/吨。湖南地区重废价格在1390-1510元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1190-1250元/吨。山西地区重废含税1300-1420元/吨。河北地区重废价格在1790-1850元/吨。辽宁中型剪切料1960-2200元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1500-1520元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1560元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。

　　4月份废钢价格或窄幅盘整

　　截止27日，3月钢价走出了震荡下跌态势，钢材综合价格指数月环比下跌5.69%。分品种看，长材价格指数下跌3.4%，扁平材价格指数下跌8.39%。铁矿石综合价格指数月环比下跌5.62%，其中进口矿价格指数下跌9.9%，国产矿价格指数上涨1.17%，实际走势弱于预期。展望4月钢铁市场，基本面压力仍难以明显缓解，如果去产能政策落实和传统旺季需求都不及预期，短期钢铁市场在震荡中仍有下跌空间。具体我们从以下几个方面来分析：

　　（一）、宏观经济和政策面上

　　【中国3月官方制造业PMI51.8】2017年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.8%，连续两个月上升，高于上月0.2个百分点，制造业持续保持稳中向好的态势；中国非制造业商务活动指数为55.1%，比上月上升0.9个百分点，升至近三年的高点，非制造业扩张步伐进一步加快。

　　【商务部：七个自贸区各具特色辽宁重点深化国资国企改革】商务部副部长王受文31日下午在国新办发布会上表示，新设七个自贸区的布局，目的是在全国推广复制改革经验，同时在全国范围进行开放风险测试。总体方案里还考虑到了差异化，进行了立体化探索。比如辽宁，重点深化国资国企的改革；浙江的重要内容是：国际海事、油品的基地；河南：打造国际交通物流通道，降低运输费用；湖北：重点推动创新驱动发展的战略的对接和产业升级；重庆：“一带一路”“长江经济带”战略；四川：内陆与沿海沿边协同发展；陕西：扩大与“一带一路”沿线的交流与合作。

　　【国务院印发深化上海自贸区改革方案】日前，国务院印发《全面深化中国（上海）自由贸易试验区改革开放方案》。《方案》提出，上海自贸试验区要围绕重点任务和薄弱环节继续深化改革探索，坚持以制度创新为核心，解放思想、勇于突破、当好标杆，以可复制可推广为基本要求，主动服务“一带一路”建设和长江经济带发展等国家战略。

　　【发改委批复首都地区公路PPP项目投资逾120亿】31日，从国家发改委获悉，发改委批复同意建设首都地区环线高速公路通州至大兴段，项目估算总投资约121.8亿元，该项目为政府与社会资本合作（PPP）项目。

　　（二）、供需基本面上

　　Mysteel预估3月下旬粗钢产量小幅增加，全国粗钢预估产量2250.36万吨，日均产量204.58万吨，环比3月中旬涨幅1.10%。3月全国粗钢产量6296.90万吨，日均产量203.13万吨，环比增加10.21万吨，增幅5.29%。

　　随着成品材价格历史性暴涨的出现，钢铁生产企业利润大幅回升，生产积极性明显提高，但本月下旬仍有部分高炉处于烘炉状态，暂未出铁水，下旬粗钢产量回升幅度并不明显，而全月粗钢产量环比增长明显。预计4月份全国粗钢产量继续增长。

　　截止3月底，5大品种样本钢厂库存是563.5万吨，同比增加68万吨；社会库存1472.53万吨，同比增加了326.13万吨。未来库存虽有望进一步下降，但难以明显消化，且不排除在需求不好或价格下跌时出现增加的现象。

　　（三）、废钢库存及供需情况上

　　31日我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量126.7万吨，较月初环比增加27.9万吨，增幅为28.24%。钢厂消耗库存量能力有限且价格再次下跌，市场恐慌，供应继续加大，整体库存依旧偏多。

　　图：2014-2017年国内主流钢厂废钢库存变化图

　　截止3月31日，Mysteel调研全国62家电弧炉钢厂，平均开工率为62.88%，产能利用率为36.8%；其中51家独立短流程钢厂平均开工率为62.01%，产能利用率为34.21%；11家长流程钢厂中电弧炉开工率为66.67%，产能利用率为44.08%。

　　目前来看，开工的电弧炉钢厂虽有增加，但较同期中频炉开工及产能利用率均较低，同时，产能也大幅低于中频炉产能，因此废钢需求启动仍需时日。调研来看，5-6月份有部分企业电弧炉有复产安排，加上由于供应短期过剩，废钢价格仍有下行的空间，成本优势将进一步增加废钢的需求，后期废钢供需会缓慢平衡，但短期内仍处于供应过剩的局面。

　　整体来看，由于成材价格的下跌，废钢承压运行，但跌幅整体较小，一方面，钢厂在一定程度上保护供应商利益，另一方面，废钢成本较生铁优势明显，钢厂在有意增加废钢消耗量。由于钢材的供应目前仍处于增加状态，根据钢联的调查，截至3月24日，全国163家高炉产能利用率达到83.86%，近1月上升了1.18个百分点，未来还有10座以上的高炉复产，还不断有电炉开始生产，在一方面，给成材价格上行带来了压力。

　　分析3月份废钢价格走势，整体来年，废钢或在供应增加的背景下，继续弱势震荡，但品种间价差或继续拉大，轻薄料逐步转变为二次原料，精加工后再入炉，钢板边角料及重废价格将相对坚挺，品种间各料型价差继续扩大。但由于主要钢厂废钢卸货均较慢，物流运输成本在一定程度上上涨，后期集中到货的情况或逐步改善，废钢价格或小幅下跌后持稳运行。

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