化学行业供需分析报告的主要分析要点是:
1)化学行业产能/产量分析。是指统计分析生产者在某一特定时期内,可生产出的商品总量以及已生产出的商品总量;同时分析这一时期内化学行业产能/产量结构(区域结构、企业结构等)。
2)化学行业进出口分析。是指统计分析同上时期内化学行业进出口量、进出口结构、以及进出口价格走势分析。
3)化学行业库存及自用量等分析。
4)化学行业供给分析。市场供给量不等于生产量,因为生产量中有一部分用于生产者自己消费,作为贮备或出口,而供给量中的一部分可以是进口商品或动用贮备商品。
5)化学行业需求分析。是指统计分析上述时期内下游市场对化学行业商品的需求总量分析;同时分析这一时期内下游行业需求规模、需求结构以及需求总量的区域结构等。
6)化学行业供给影响因素分析。包括价格因素、替代品因素、生产技术、政府政策以及下游行业发展等。
7)化学行业需求影响因素分析。包括可支配收入改变、个人喜好的改变、借贷及其成本、替代品和互补品的价格转变、人口数量和结构、对将来的预期、教育程度的改变等。
化学行业供需分析报告是基于经济学中有关供需关系理论为基础的分析成果。化学行业市场供给是指生产者在某一特定时期内,在每一价格水平上愿意并且能够提供的一定数量的商品或劳务;化学行业市场需求指的是下游有能力购买,并愿意购买某个具体商品的欲望,显示的是其它因素不变的情况下,随着价格升降,某个体在每段时间内所愿意买的某商品的数量。
中金公司研报指出,2Q聚合MDI/纯MDI-纯苯-煤炭价差环比仅下降8.9%/1.7%,在美国贸易关税扰动下,万华化学MDI业务盈利仍保持稳定性。往前看,认为随着公司乙烯项目原料改造、蓬莱基地和电池材料等减亏,控制投资规模且投资更重视效益等,2026年开始公司盈利有望走向增长。公司计划未来每年投资额将控制在净利润+折旧摊销金额以内,投资项目主要为技术改造、自主研发的高附加值产品建设,以及产业链上下游的股权投资等,除福建合资的聚烯烃项目外,大宗原材料方面的投资会大幅度减少。同时投资项目将由项目经理全过程负责,将更注重效益和回报率。维持目标价90元,对应59.5%的上涨空间和2025/26年21.6/16.4x市盈率,维持“跑赢行业”评级。