建银国际发表报告指，市场对备受期待的并购带来的“兴奋”，券商股价应该会作出正面反应。市场期待的被收购对象如银河证券、中信建投，以及规模较小的券商，股价应该出现较大涨幅。不过，东方证券、申万宏源等券商的股价可能因“被剩下”而落后。国泰君安+海通证券合并安排上，该行指，市场仍等待双方进一步公布换股比率。而且双方的业务高度重叠。其合并后业务、资产重组计划，各项持牌业务的整合尚需时间，海通国际亏损情况仍是关键。该行指，龙头中资券商合并拉开帷幕。国泰君安+海通证券合并是新国九条实施以来龙头券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并，双方合并后收入为591亿人民币，紧跟在中信601亿人民币之后，但不会是龙头券商并购的最后一单。市场焦点迅速转移到：“中金+银河”以及“中信+中信建投”身上。一旦合并完成，行业竞争格局将发生改变。
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4月18日晚间，国信证券发布2024年年报，至此证券行业经营业绩前十的券商2024年“成绩单”均已出炉，其营收规模均突破200亿元，归母净利润超百亿元的券商数量较2023年增加。多数券商2024年实现了营收及归母净利润双增，从单家券商情况看，中信证券尽管继续位居行业首位，但2025年净利润规模或被国泰海通超越。从前述券商2024年年报中对2025年证券行业未来格局和发展趋势的研判看，头部证券公司尤其是国有大型证券公司的市场份额或进一步提升，业务模式转型升级对证券行业核心专业能力提出更高要求，人工智能技术的发展促进了证券行业智能化转型升级，证券公司国际化发展也迎来更多机遇。结合自身实际，多家头部券商在年报中披露了其2025年经营规划，通过进一步改革、提质增效实现自身高质量发展。（中国证券报）
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