中国报告大厅网讯，2025 年 3 月秋季教材教辅用纸招标季如期而至，铜版纸与双胶纸等文化用纸的涨价消息再度引发行业关注，废纸回收价格也随之上行。一季度以来，铜版纸价格经历了多轮调涨，同时受原材料成本高位与部分企业停产影响，市场供需关系出现局部变化，但从整体行业反馈来看，此次铜版纸价格波动的影响尚未超出可控范围，后续走势仍需结合企业复工与市场需求进一步判断。
中国报告大厅《2025-2030年中国铜版纸行业市场分析及发展前景预测报告》指出，2025 年 3 月伊始，铜版纸价格再度进入波动区间，头部纸企对铜版纸、双胶纸、静电复印原纸等多个品种同步上调价格，每吨上调幅度为 200 元。叠加前两月分别每吨 100 元、200 元的调涨，2025 年一季度铜版纸价格每吨累计上调 500 元。截至 3 月第三周，主要用于精品图书的铜版纸市场均价为 5820 元 / 吨，与年初 5530 元 / 吨相比，上涨 5.24%;同期用于教材生产的本白双胶纸价格保持平稳，维持在 5000 元 / 吨，高白双胶纸市场均价 5450 元 / 吨，较年初 5388 元 / 吨上涨 1.15%。
此次铜版纸价格波动，核心原因在于成本驱动与供需变化两大因素。2025 年一季度，木浆等造纸核心原材料价格持续居于高位，以进口针叶浆为例，1 月上旬至 3 月中旬，其价格从每吨 6419.3 元上涨至 6430.8 元;与去年初每吨 5881.4 元相比，涨幅达 9.15%;与去年 3 月每吨 6129.1 元相比，涨幅达 4.92%。原材料价格高企导致纸企成本压力显著增加，为缓解成本压力、拓展利润空间，纸企普遍存在拉升铜版纸价格的意愿，且行业内长期存在 “年底销库存、年初提价” 以寻求 “开门红” 的操作模式，进一步推动了铜版纸价格的上调。
供需关系变化则是铜版纸价格波动的另一关键推手。2025 年一季度正值传统出版用纸旺季，市场对铜版纸等文化用纸的需求有所释放，而此时行业内龙头文化纸企出现停产，直接导致铜版纸供应端出现明显缺口。其中，晨鸣纸业作为文化纸生产龙头企业，其 2024 年半年报显示，铜版纸和双胶纸营收占比达 44.06%，半年营收达 61.18 亿元，市场占有率位居行业前列;但从去年 11 月开始，该企业 703 万吨的浆、纸产能停机，大幅收紧了铜版纸市场的整体供应，引发行业供需局部失调，为铜版纸价格上涨创造了客观条件，各家纸企随之迅速上调铜版纸价格。
尽管 2025 年一季度铜版纸价格出现波动，但从出版印刷产业链的实际反馈来看，此次波动的影响总体处于可控范围之内，并未对行业整体运行造成显著冲击。
从出版单位应对措施来看，相关单位通过统筹库存储备，有效降低了铜版纸价格波动的影响。不少出版单位在铜版纸涨价前就已完成采购，其中中央出版单位基本在去年底就完成了包括铜版纸在内的纸张招标工作，目前已进入具体执行阶段，未受到此次涨价的明显波及;地方出版单位虽处于纸张招标阶段，但因其具备较强的议价能力，铜版纸涨价是否最终落地，需根据各单位的具体谈判情况与需求规模而定，并非所有地方出版单位都需承担涨价成本。此外，部分出版社为进一步控制成本，提前在去年底进行了一定规模的铜版纸库存储备，若 2025 年一季度因业务推进产生铜版纸新增需求，可随时通过招标采购进行补货，无需被动接受涨价后的价格。
从铜版纸价格历史区间来看，当前价格处于偏低水平，进一步限制了波动的影响程度。回顾 2018 年以来铜版纸市场价格走势，2020 年铜版纸价格曾跌至 5110 元 / 吨的低点，2021 年则涨至每吨 7400 元的高点，此后价格进入下行通道，期间虽有涨跌交替，但整体呈震荡态势;而 2025 年 3 月第三周铜版纸 5820 元 / 吨的市场均价，相较于 2021 年的高点仍有较大差距，属于历史偏低价格区间，因此此次铜版纸价格上涨势头总体在可控区间，业内普遍认为此番铜版纸价格波动属于正常振幅内。
同时，多家上市纸企披露的 2024 年度业绩预减公告，也从侧面佐证了铜版纸所在的文化用纸市场价格总体呈震荡下行的状况。公告中提及 “造纸板块市场竞争激烈，产品价格下降”“产品价格持续走低，毛利同比下降” 等内容，反映出包括铜版纸在内的造纸产品整体价格承压，进一步说明 2025 年一季度铜版纸价格波动并非趋势性上涨，而是短期因素主导的调整。
随着 2025 年 3 月下旬晨鸣纸业逐步推进复工复产，此前因产能停机造成的铜版纸供应缺口正逐步缩小，铜版纸市场价格已开始趋于稳定，短期价格大幅上涨的动力明显减弱。
对于 2025 年全年铜版纸价格走势，业内观点较为一致，普遍认为全年铜版纸价格会存在波动，但不会呈现走强态势，甚至不排除出现疲软走弱的可能。从行业竞争格局来看，造纸板块市场竞争激烈，包括铜版纸在内的产品面临较大的价格竞争压力，企业为维持市场份额，难以持续推动价格上涨;从成本传导逻辑来看，尽管当前木浆价格处于高位，但若后续原材料价格出现回落，纸企的成本压力将有所缓解，拉升铜版纸价格的意愿也会随之降低;此外，出版行业对铜版纸的需求虽有季节性波动，但整体需求规模相对稳定，难以支撑铜版纸价格长期上涨，综合多重因素，2025 年全年铜版纸价格更大概率呈震荡下行态势。
不过，铜版纸市场后续走势仍需持续观察，一方面要关注晨鸣纸业复工复产后的产能释放节奏，以及其他纸企的生产计划调整，判断铜版纸供应是否能完全恢复至正常水平;另一方面要警惕产业链上下游之间的非理性博弈，若上游纸企过度推涨铜版纸价格，或下游出版单位因担忧涨价而过度囤货，都可能打破市场供需平衡，引发铜版纸价格异常波动，需通过市场自身调节与行业理性应对，维持铜版纸市场的稳定运行。
2025 年一季度铜版纸市场受成本驱动与供需变化双重因素影响，价格出现阶段性波动，一季度每吨累计上调 500 元，截至 3 月第三周市场均价达 5820 元 / 吨，但从实际影响来看，由于出版单位提前储备库存、具备较强议价能力，且当前铜版纸价格处于历史偏低区间，此次波动的影响总体可控，未对出版印刷产业链造成显著冲击。随着 3 月下旬晨鸣纸业逐步复工复产，铜版纸市场供应缺口缩小，价格已开始趋于稳定;对于 2025 年全年走势，业内普遍预测铜版纸价格会有波动但不会走强，大概率呈震荡下行态势，后续需持续关注产能释放、原材料价格及产业链博弈等因素，以判断铜版纸市场的最终走向。
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