宏观经济亮点纷呈中国经济加速回升趋势

   8月份中国经济主要指标11日密集发布:工业、投资、消费表现积极,货币供应仍然充裕,物价拐点初显,财政收入由负转正,但出口形势未见明显好转。

    国家统计局新闻发言人李晓超表示:“从主要数据看,整个国民经济企稳回升的趋势进一步明显,继续向好的方向发展。”分析人士一致认为,8月经济数据好于7月,缓解了市场对于经济复苏曲折性的忧虑。物价指数、固定资产投资、信贷增长均超出预期,成为8月份宏观经济数据的三大亮点。

    8月份居民消费价格(CPI)首次跌幅收窄,工业品出厂价格(PPI) 也结束了2008年12月以来连续8个月降幅逐月扩大趋势。格林期货研发总监李永民认为,CPI和PPI降幅首次实现“双收窄”,反映出社会总需求在增加,中国经济短期出现通缩的可能性下降。而CPI、PPI增速仍为负数则表明适度宽松的货币政策仍有继续实施的必要。国务院发展研究中心学术委员会副秘书长张立群分析,食品价格的恢复性增长是CPI环比出现上涨的主要原因,食品价格从去年以来持续回落,再持续下去会打击种植和养殖积极性,对来年的物价稳定不利。

    在6月和7月固定资产投资连续两个月增幅下降后,8月固定资产投资恢复环比增长,暂时打消了市场对投资拉动经济效果将逐步减弱的忧虑。南开大学经济学院副教授陈瑞华认为,前两个月投资增速的小幅下降,主要是受到政府投资配套资金到位缓慢的影响。下半年随着第四批中央新增800亿投资的到位,四季度固定资产投资将保持稳定,也会继续为工业增加值的上涨提供动力。

    8月份人民币各项贷款增加4104亿元,远高于市场预期。近期政府官员纷纷发表的积极言论及刚公布的8月信贷数据使“下半年信贷将持续大幅紧缩”的市场传言不攻自破。陈瑞华分析,考虑到票据融资负增长2764亿元,8月新增实质性贷款高达6868亿元。信贷的结构性约束和调整将是未来数月信贷政策的主要特征之一。

    李永民认为,宽裕的信贷环境是对资本市场的实质利好,这些因素将对国内商品价格产生长期利多影响。尽管短期国内商品价格大幅上涨的空间不大,但继续下跌的空间也有限,预计期货价格将在近期维持震荡整理的行情。

    国内商品价格1—8月份实现了“一步到位”的反弹,但伴随着近两个月股市的振荡调整,期货价格也结束了持续半年的普涨行情,技术上的调整正在展开。北京中期研究所副所长王骏预计,在9月中下旬,国内期货市场将维持振荡调整的格局,期货各品种的走势将开始分化,宏观经济数据的利好与产量高增长对有色金属和钢材价格的影响会基本抵消,而天然橡胶价格受中美特保案的不利影响,将有向下调整的可能。

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