创新药转型趋势十分明显 商业化或成全新增长点

　　随着我国医药创新环境不断改善，仿制药的利润空间逐步缩小，倒逼企业向医药创新转型。在此背景下，企业创新动力增强，各药企的研发投入不断加大，创新已成为优质药企发展的必经之路。

　　创新药转型趋势十分明显

　　近年来我国医药创新环境不断改善，一系列鼓励药品创新的监管政策落地实施，创新药纳入医保目录的路径加速拓宽，各类政府资金、大量社会资本投入到医药创新领域。与此同时，仿制药的利润空间已逐步缩小，倒逼企业向医药创新转型。在此背景下，企业创新动力增强，各药企的研发投入不断加大，创新已成为优质药企发展的必经之路。

　　过去五年，医院用药的前十大品种中，治疗性品种和创新药地位不断提升，主要推动的政策来自于：一是仿制药集采政策，在此过程中仿制药加速替代原研市场，实现腾笼换鸟;二是医保谈判加快创新药纳入医保报销，推动创新药渗透率快速提升。从集采、医保等政策上来看，当前创新转型趋势不可逆转已经成为共识;传统的仿制药生存模式将持续承压，向高壁垒、高收益的创新药转型是企业发展的趋势。

　　2018年以来，由于集采、一致性评价、辅助用药等政策影响，部分公司的传统品种销售受到较大影响，行业整体开始向创新转型。从板块研发支出情况来分析，2018年、2019年板块的研发费用增长非常明显。2019年，化学制药板块中，大部分龙头企业的研发费用均持续增长，研发费用增速显著高于行业整体收入增速。从化学药板块研发投入前10名企业看，恒瑞医药、科伦药业等制药板块的龙头企业，也是创新转型相对较快的公司。2019年，这些公司的研发费用率均有上升，企业向创新转型的投入需求强烈，预计行业的分化也将持续。

　　另外，仿制药板块整体受到带量采购等政策压力，向创新转型的趋势也十分明显，转型的模式较为多样。由于完全从头开始研发难度较大，收购、产品合作/引进是较常见的做法。除了化学制剂企业外，以众生药业、华润三九为代表的传统中药企业也在积极布局创新药，转型模式与仿制药相似，包括自主研发、与CRO、药企进行合作开发、产品引进等。

　　商业化或成全新增长点

　　创新药被投资机构视作下一个十年的投资金矿，2019年我国药品终端市场规模达17955亿元。其中，创新药占比小于5%。而美国、日本、欧洲等发达国家和地区，其创新药销售额占比普遍超过70%，甚至达到接近90%的水平。

　　中国创新药市场空间巨大，加上国内仍在持续增长的药品市场和老龄化带来的强劲需求，未来可能带来数千至万亿级别的增量市场。5月6日，前BMS肿瘤事业部副总裁和病毒事业部副总裁郭安峰任首席创新官加入1药网，负责公司互联网医疗平台运营与创新。这被业内视为1药网加码创新药商业化市场。

　　业内人士认为，疫情期间新增的客户都留存下来了并形成了网上看病购药的习惯，尤其是慢病患者，这为后疫情时代的持续增长打下了基础。2020年第二季度营收将在人民币15.5亿元至人民币16.8亿元之间，同比增长约85%至100%，未来仍望保持可持续的高速增长。

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