AI与云计算推动港股数据中心概念股强劲上涨

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国数据中心行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，近期，受AI及云计算产业利好共振影响，港股数据中心概念股表现亮眼。市场分析指出，随着云与AI基础设施投资规模不断扩大，第三方IDC（数据中心）运营商迎来新一轮增长机遇。

  一、政策与市场需求双轮驱动，IDC行业迎来发展新契机

  从市场表现来看，万国数据SW(09698.HK)涨幅超过13%，金山云(03896.HT)也同步走强。这主要得益于阿里巴巴集团宣布的超3800亿元云与AI基础设施投资计划，以及数据中心龙头企业强劲表现带来的市场信心提振。

  政策层面，杭州市余杭区近期启动了阿里云与AI生态配套供应商摸排工作，重点筛选本地注册的软硬件服务商。这一举措与阿里此前宣布的十年最大规模投资计划形成呼应，预计将为IDC行业带来新的发展机遇。

  二、万国数据：核心受益者迎来基本面改善

  作为阿里核心IDC服务商，万国数据表现尤为突出。数据显示，该公司超70%存量订单来自阿里云，直接受益于生态链扩容。从财务数据看，2024年前三季度公司营收同比增长13.78%，达到84.19亿元，亏损收窄幅度达32.04%，基本面呈现边际改善态势。

  市场机构对万国数据未来发展持乐观态度，认为其推出的DeepSeek解决方案标志着定价策略企稳，预计服务收入将于12年内触底反弹。叠加港股通潜在纳入预期，该公司未来增长空间值得期待。

  三、行业前景向好，IDC运营商估值洼地显现

  市场分析显示，第三方IDC运营商的平均收入增速将从202324年的高个位数加速至202526年的10%20%。这一增长主要源于AI训练和推理需求的提升，以及超大规模、零售和批发客户业务的全面增长。

  值得关注的是，中国IDC运营商当前估值水平为17倍动态EV/EBITDA，处于历史均值附近，低于全球同业24倍的估值水平（后者较历史均值高出一个标准差）。这表明中国数据中心运营商仍存在较大的估值提升空间。

  四、未来展望：行业增长潜力巨大

  总体来看，AI与云计算技术的快速发展正在重塑IDC行业的增长格局。随着云服务需求持续攀升以及大型科技企业加码基础设施投资，第三方IDC运营商有望迎来新一轮增长周期。

  从投资价值看，行业估值水平偏低叠加基本面改善预期，为投资者提供了较好的布局机会。未来，随着政策支持力度加大和技术应用深化，中国数据中心行业将继续保持稳健发展态势，在全球产业格局中发挥越来越重要的作用。

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