胶囊行业高端化转型助力黄山胶囊业绩逆势增长

  中国报告大厅网讯，2025年一季度，黄山胶囊交出了一份亮眼的成绩单，在行业竞争加剧的背景下，实现了营收和净利润的双增长。这一表现不仅体现了公司高端化战略的有效性，也折射出药用胶囊行业正在经历的深刻变革。作为国内药用空心胶囊领域的龙头企业，黄山胶囊通过技术创新和全球化布局，成功在激烈的市场竞争中脱颖而出。

  一、高端产品线驱动业绩增长，结构性转型成效显著

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国胶囊行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，在药品集采政策的持续影响下，传统明胶胶囊市场需求增速放缓，而适配创新药的肠溶胶囊和植物胶囊等高端产品需求逆势增长。黄山胶囊敏锐捕捉到这一趋势，积极推动产品结构优化升级，加大对高端品类的研发投入和市场拓展。2024年，公司肠溶空心胶囊和植物胶囊分别实现了25.23%和64.37%的爆发式增长，合计营收贡献达1.27亿元，占比突破26%。2025年一季度，公司整体毛利率同比回升4.5个百分点至29.26%，充分证明了高端化战略的成功。

  二、技术壁垒构建核心竞争力，研发投入转化为实质成果

  技术驱动是黄山胶囊实现逆周期增长的关键因素之一。公司通过持续的技术创新，掌握了肠溶包衣新材料制备、特型明胶空心胶囊生产、肠溶明胶空心胶囊包衣配方等核心技术，并构建了全品类产品矩阵。2024年，公司进一步推进数字化改造，植物胶囊数字化车间顺利投产，新型缓控释技术进入中试阶段，为产品迭代提供了坚实的技术支撑。这些举措不仅提升了公司的生产效率，也增强了其在高端市场的竞争力。

  三、管理提效优化运营效率，轻资产模式为研发提供保障

  在提升技术壁垒的同时，黄山胶囊还通过优化管理效率来降低成本、提升盈利能力。2025年一季度，公司三费占营收比例同比下降至8.75%，财务费用持续为负，推动净利率回升至15.94%，显著高于行业平均水平。此外，公司资产负债率降至15.09%，同比下降约3个百分点，远低于行业28%的平均水平。这种轻资产运营模式不仅降低了财务风险，也为研发投入提供了充足的资金保障。

  四、全球化布局打开增量空间，国际化战略初现协同效应

  黄山胶囊在稳固国内市场的同时，积极推进全球化布局，进一步拓展增量空间。2024年，公司国内销售占比为83.18%，而海外市场营收贡献度较2023年提升了3.2个百分点，达到16.82%。随着国际化战略的逐步推进，公司有望通过规模化效应进一步增厚利润规模。这一战略不仅有助于分散市场风险，也为公司长期发展提供了新的增长点。

  总结

  黄山胶囊2025年一季度的业绩表现充分验证了其“高端化+全球化”双轮战略的有效性。通过技术创新、管理提效和全球化布局，公司成功突破了同质化竞争的困局，实现了逆周期增长。这一案例不仅为药用胶囊行业提供了转型升级的实践路径，也为其他企业应对市场变化提供了有益的借鉴。未来，随着高端产品需求的持续增长和国际化战略的深入推进，黄山胶囊有望在行业竞争中占据更加有利的地位。

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