避险稻草折断 黄金多头溃退

  中国报告大厅网讯，在多重利空压力下，国际黄金市场于5月13日经历剧烈波动。亚盘短暂反弹后迅速走弱，欧盘时段加速下行并录得逾70美元跌幅，最终以大阴线报收于3235美元，创下年内关键转折点。

  一、贸易局势缓和引发避险资金撤离

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国稻草行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，中美双方同步下调关税税率（美自145%降至30%，中自125%降至10%），并达成90天"休战协议"，远超市场预期的边际改善力度。这一进展显著削弱黄金作为避险资产的核心支撑逻辑，促使资金大规模撤离贵金属市场。数据显示，黄金ETF持仓单日减少超过15吨，直接推动金价失守3280关键阻力位后加速下跌至3207美元低点。

  二、货币政策预期转向压制配置需求

  美联储年内降息次数从三次缩减为两次，首次降息时间推迟至9月的市场定价变化，进一步削弱了黄金作为无息资产的持有价值。利率维持高位带来的机会成本压力，叠加通胀预期回落，形成双重利空共振效应。当前联邦基金期货隐含利率显示，2025年底前政策利率将维持在5.25%5.5%区间，显著压制黄金多头信心。

  三、技术面双顶形态预示深调风险

  日线图呈现明显的M头形态，颈线位3200美元成为关键考验点。若该位置失守，理论测算目标将指向30503000区域，潜在跌幅达150美元以上。短期支撑位于31703150区间，但持续利空释放可能推动跌势延续。值得注意的是，32403250区域存在较强阻力，反弹受阻将强化看空信号。

  四、CPI数据成短期行情分水岭

  晚间公布的美国4月CPI数据将成为关键变量：若通胀同比增速超过预期的3.6%，核心CPI维持在4.9%上方，可能引发金价阶段性反弹；反之若数据疲软，则将加速向3200整数关口突破。市场当前对此次数据的关注度已达本月峰值，交易量预计较常态水平放大1520%。

  总结来看，贸易紧张局势缓解与货币政策转向共同构成黄金下跌的双重推手，技术形态显示中期调整空间已打开。投资者需密切关注3200支撑有效性及CPI数据指引，在风险偏好的持续修复下，空头策略仍为主线操作方向。短期波动或受数据扰动出现反复，但趋势性下行压力短期内难以逆转。

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