创新药出海再创纪录港股医药板块迎估值修复新机遇

  中国报告大厅网讯，当前港股医药市场呈现显著回暖态势，中证港股通医药卫生综合指数单日涨幅突破2%，相关ETF同步走高超2.5%。在政策红利持续释放与国际化进程加速的背景下，中国创新药企正通过技术输出打开全球市场空间，行业基本面改善预期与资本关注度共振提升。

  一、创新药出海里程碑事件重塑产业格局

  三生制药近期宣布与跨国药企达成重磅合作，其自主研发的PD1/VEGF双抗SSGJ707将进入全球化开发阶段。根据协议条款，交易包含12.5亿美元首付款及最高60.5亿美元潜在收益，创下国产创新药海外授权金额新纪录。此次合作不仅验证了中国生物医药研发实力，更标志着创新药企正从"跟随创新"向"源头创新"跨越，为行业估值修复注入强心剂。

  二、国际化进程加速推动赛道价值重估

  随着更多具备全球竞争力的创新药进入临床后期及商业化阶段，中国医药企业正通过Licenseout模式实现技术变现。数据显示，2025年仅前4个月已披露的跨境交易金额同比激增180%，涵盖肿瘤免疫治疗、自身免疫疾病等多个前沿领域。这种持续的技术输出既缓解了研发投入压力，又为后续产品管线国际化积累了经验与资源。

  三、港股医药板块配置价值凸显

  中证港股通医药卫生综合指数前十大权重股占比超六成，覆盖创新药研发龙头及CXO服务巨头，其中百济神州、药明生物等企业凭借全球化布局持续获得资本青睐。当前0.729元的ETF价格正处于历史估值洼地，叠加46月密集召开的国际医学会议可能带来的数据催化，板块存在显著修复空间。

  四、政策环境与市场流动性形成双重支撑

  尽管美国FDA监管动态引发短期波动预期，但创新药企已通过多地临床布局分散风险。港股市场流动性改善与南向资金持续流入为医药股提供安全边际，同时内地医保谈判规则优化也在加速优质创新产品的商业化进程。多重因素共振下，具备技术壁垒和全球化能力的企业将优先受益。

  总结来看，创新药出海正成为驱动行业增长的核心引擎，头部企业通过"自主研发+国际合作"模式打开成长天花板。在政策扶持与资本助力的双重加持下，港股医药板块估值修复动能强劲，投资者可重点关注具备全球竞争力的研发管线及产业链优势标的。相关ETF产品作为一键配置工具，为捕捉这一轮结构性行情提供了便捷选择。

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