全球贸易局势拖累经济前景 澳洲联储下调通胀与增长预期

  中国报告大厅网讯，2025年5月21日

  澳洲联储最新发布的季度货币政策报告显示，受全球贸易紧张局势及政策调整影响，澳大利亚经济面临多重挑战。核心通胀指标回落至目标区间，失业率上行压力显现，同时外部需求疲软拖累经济增长动能。该机构强调，贸易冲突加剧仍是未来经济前景的主要不确定性来源，并据此调降了关键预测数据。

  一、全球贸易冲突加剧拖累经济增速

  澳洲联储指出，国际贸易环境恶化正通过多重渠道影响全球经济表现。美国加征关税的连锁效应导致全球供应链成本上升，抑制了商品和服务的跨境流动，进而削弱澳大利亚等外向型经济体的增长动力。报告特别强调，外部需求疲软将使今年澳大利亚经济增长率降至2.1%，较此前预测值下调0.3个百分点，并延续至2024年仅实现1.3%的扩张。

  二、通胀压力缓解与政策调整预期

  数据显示，澳大利亚第一季度整体CPI同比上涨2.4%，核心通胀的关键削减平均指标已回落至2.9%，自2021年底以来首次回归央行设定的2%-3%目标区间。澳洲联储预计，受电力补贴延长等国内政策影响，总体CPI将在2026年中期达到3.1%峰值后逐步降温，到2027年中期回落至2.6%。与此同时，该机构预测市场定价隐含的政策宽松幅度为85个基点，最终利率区间将稳定在3.1%-3.35%之间。

  三、消费需求疲软抑制经济增长动能

  消费者行为的变化成为经济放缓的关键推手。澳洲联储注意到，家庭对价格敏感度提升导致支出显著下滑——预计今年消费增长率仅为1.9%，较此前预期下调0.7个百分点。尽管劳动力市场仍相对紧张，但工资增速未能同步加快，叠加失业率预测值升至4.3%（2025年底）和4.1%（长期水平），进一步压缩了家庭可支配收入空间。

  四、未来展望：经济复苏步伐放缓与政策挑战

  澳洲联储在报告中明确将贸易冲突列为首要下行风险，认为若全球保护主义措施持续升级，可能对通胀路径形成额外压制，并推高失业率至更高水平。尽管短期内货币政策调整空间有限，但该机构强调将持续评估国内外环境变化，通过前瞻性指引引导市场预期。

  总结

  此次澳洲联储的展望揭示了贸易摩擦对全球经济的深远影响：一方面抑制了价格传导机制，推动通胀回归可控区间；另一方面却以经济增长动能削弱为代价，加剧了政策制定者的平衡难度。面对外部不确定性，澳大利亚经济在2025年的复苏进程或将持续承压，而政策路径选择将成为维系稳定的关键变量。

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