可再生能源政策转向加剧欧洲股市波动

  中国报告大厅网讯，2025年5月24日

  在多重因素交织下，欧洲股市周四遭遇显著回调。债券收益率攀升与美国税收政策变动的双重压力下，市场风险偏好明显降温，尤其是可再生能源板块因政策不确定性领跌大盘，成为当日焦点。

  一、债券收益率飙升拖累风险资产

  斯托克欧洲600指数周四收跌0.6%，延续了周三受美国国债拍卖结果疲软引发的抛售潮。美国10年期国债收益率当日突破关键阻力位，投资者对高收益资产的风险规避情绪升温，导致消费品、汽车等周期性板块跌幅居前。此前表现强劲的个人护理和化学品板块则因防御属性相对抗跌，成为市场少数亮点。

  二、可再生能源板块受挫于税收政策变动

  可再生能源股遭遇重创，沃旭能源与维斯塔斯风力技术等龙头公司股价显著下挫。这一走势直接关联到美国众议院周四通过的税改法案修正案——该法案加速取消对清洁电力生产的税收激励政策。法案在当地时间中午以微弱优势获得通过，进一步加剧了市场对欧美绿色产业支持措施退坡的担忧。分析人士指出，若参议院最终批准类似条款，全球可再生能源投资环境将面临重大调整压力。

  三、市场焦点转向贸易谈判与税改进展

  投资者当前密切关注两大动向：其一为欧洲与美国即将重启的贸易谈判，双方在新能源补贴争议上的立场分歧可能影响产业资本流动；其二为参议院对美国税改法案后续审议结果，若法案进一步收紧企业税收优惠条款，或引发新一轮市场波动。同时，美债收益率持续高位运行已形成双重压力——一方面挤压欧洲股市估值空间，另一方面加剧美元资产与欧股的流动性竞争。

  四、债务风险分化下的投资偏好转移

  分析人士指出，美国信用评级下调与财政赤字恶化构成外部风险变量，这种背景下欧洲市场呈现出复杂态势：短期看，对地缘金融溢出效应的担忧抑制了资金流入；长期而言，若欧美政策分歧持续扩大，部分投资者可能将欧洲视为相对稳定的替代选项。这一矛盾心理已在近期板块轮动中有所体现——防御性板块表现优于周期股，反映市场在风险与避险需求间的摇摆。

  当日数据显示，斯托克600指数成分股中超2/3收跌，能源转型相关个股跌幅普遍超过大盘水平。政策不确定性叠加技术面压力下，欧洲股市本月的反弹势头明显受阻。未来一周内，参议院税改投票与欧美贸易磋商进展将成为主导市场情绪的关键变量，而美联储对美债收益率曲线变化的态度亦可能引发连锁反应。在多重不确定因素交织中，投资者正重新评估各资产类别的风险收益比。

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