美妆行业争议再起：巨子生物陷成分质疑风波

  中国报告大厅网讯，2025年5月26日

  近期，国内美妆市场再掀波澜。随着医美及功效护肤赛道的持续火热，"重组胶原蛋白第一股"巨子生物陷入产品成分争议漩涡。其核心品牌可复美的明星产品被指实际添加量远低于宣传水平，引发行业对成分标注规范与企业技术实力的深度讨论。这场风波不仅牵涉企业信誉，更折射出生物科技赛道的技术竞争与资本博弈现状。

  一、核心产品遭检测质疑 成分争议引监管关注

  巨子生物旗下可复美"重组胶原蛋白肌御修护次抛精华"近期被曝成分存疑。据检测报告显示，该产品中重组胶原蛋白含量仅为0.0177%，与成分表中标注的"非微量添加"形成鲜明对比。根据我国化妆品标签规范，标注为非微量成分需达到超过0.1%的添加量标准。此次争议直接指向企业配方真实性及检测方法有效性，或对行业成分标注准则产生深远影响。

  二、企业紧急回应：多批次检测结果达标

  面对质疑，巨子生物迅速行动。品牌方表示已委托第三方机构采用多种检测技术复检，结果显示产品重组胶原蛋白含量均高于0.1%。公司强调其核心技术源自基因工程重组表达工艺，并指出不同检测方法可能导致数据差异。这一回应试图在消费者与监管层面前维护技术权威性，但公众对检测标准的统一性仍存疑虑。

  三、行业竞争白热化 券商研报争议再添火药

  生物科技企业间的较量已延伸至资本市场。此前某知名生物科技企业公开点名10篇券商研报，质疑重组胶原蛋白与透明质酸的技术对比结论。这些报告曾将巨子生物作为重点案例分析，强调重组胶原在安全性及应用场景上的优势。此次争议凸显赛道竞争的激烈程度——当资本推高概念估值时，技术路径之争可能演变为行业洗牌导火索。

  四、千亿市值背后的扩张与融资之谜

  作为港股医美龙头，巨子生物近五年营收从9亿元飙升至55亿元，净利润增长超3倍。其明星产品"胶原棒"在2024年双十一期间斩获多平台销量冠军，印证了市场对重组胶原产品的旺盛需求。然而，在业绩高增的同时，公司却频繁启动融资：2022年IPO募资5.8亿港元后，2024年通过配售再获16.4亿港元，2025年4月更计划以每股66.65港元发行新股。这种"盈利增长与持续输血并存"的模式引发市场对资金用途及企业估值逻辑的关注。

  五、技术壁垒与资本游戏间的平衡挑战

  重组胶原蛋白赛道正面临双重考验：一方面，技术专利与检测标准需进一步规范化；另一方面，资本市场对概念题材的追逐可能加剧行业泡沫。巨子生物此次风波恰逢其2025年新一轮融资前夕，如何在争议中巩固技术权威、重塑消费者信任将成为关键。而整个行业亦需建立更透明的质量评价体系，以避免"成分焦虑"损害长期发展。

  总结：

  从产品检测争议到券商研报博弈，巨子生物此次风波折射出生物科技赛道的复杂生态。高增长背后的技术验证压力、资本市场的概念炒作风险以及行业标准建设滞后性等问题亟待解决。随着监管关注度提升与市场竞争加剧，企业唯有以更透明的质量管控和更具突破性的技术研发回应质疑，方能在千亿级功效护肤市场站稳脚跟。此事件或将推动整个行业加速建立标准化检测体系，重新定义"成分革命"的真正价值内涵。

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