煤焦市场供需双弱 钢矿联动承压运行

  中国报告大厅网讯，2025年5月26日以来，国内钢铁产业链呈现现实需求趋缓与预期走弱并存的局面。钢材端螺纹、热卷表需同步回落，铁水产量高位下滑对原料支撑减弱；煤焦产业受制于高库存压力与终端消费疲软，价格持续承压；铁合金供需矛盾凸显，成本传导机制失效。本文通过多维度数据解析产业链运行特征，揭示市场核心矛盾及未来走势逻辑。

  一、钢材现实供需趋弱 钢价承压运行

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国煤焦行业发展趋势分析与未来投资研究报告》指出，螺纹钢本周产量增至231.48万吨，社会库存去化速度放缓至18.42万吨降幅，表观消费量骤降13.16万吨至247.13万吨。1-4月固定资产投资增速回落至4%，其中房地产开发投资同比下滑10.3%，施工面积延续26.9%的深度收缩。热卷端出口受阻特征显著，4月出口量同比下降12.08%，家电产量增速全面放缓进一步压制需求。当前粗钢日均产量维持286.73万吨高位，但终端消费季节性转弱预期下，钢材市场正从"强现实"向"弱预期"过渡。

  二、铁矿石供需双弱 港口库存持续去化

  本周45港到港量为2280.4万吨，VALE发运量环比大增181.4万吨至619.5万吨。港口库存降至14591.83万吨，钢厂进口矿库存下降35.68万吨至8925.48万吨。铁水产量虽微跌至243.6万吨/日，但仍处历史高位区间。供应端增量与需求端边际走弱形成对冲，港口库存连续12周去库但降幅收窄。当前普氏指数震荡运行于130美元附近，钢厂利润空间压缩限制补库意愿。

  三、双焦产业链承压 成本传导受阻

  焦炭方面，独立焦企开工率维持80%以上，但生产利润已转为亏损10元/吨。本周247家钢厂焦炭库存下降3.21万吨，而煤矿端原煤库存增至630万吨高位，蒙5原煤价格周跌40元/吨。焦煤市场呈现"上游累库、下游控量"格局，洗煤厂精煤库存环比激增11.48万吨。铁水产量回落至243.6万吨/日背景下，钢厂采购节奏放缓导致双焦总库存仅去化4.71万吨，供需矛盾向产业链上游传导。

  四、废钢需求分化 长流程利润受挤压

  长流程钢厂废钢日耗微降至54.79万吨，短流程谷电生产已现亏损。尽管255家钢厂废钢总库存增加5.6万吨至400万吨，但钢材表需环比下滑13万吨引发需求担忧。当前电炉利润达-190元/吨，废钢性价比优势削弱。预计铁水产量若持续低于245万吨/日，将加速废钢消费结构性调整。

  五、铁合金供需失衡 成本支撑减弱

  锰硅周产量回升至26.8万吨，港口库存攀升至418万吨，钢招定价5850元/吨环比跌100元。硅铁主产区产量降至8.9万吨低位，但工厂库存达7.5万吨五年高位。南非矿产政策扰动仅短暂提振市场情绪，宁夏电价下调进一步压缩生产成本。供需错配下合金价格震荡区间已下移至5600-5900元/吨。

  总结：当前钢铁产业链呈现"供给刚性、需求疲软"的特征，煤焦钢矿价格联动性增强。终端消费季节性转弱叠加库存结构失衡，市场正从去库周期向累库风险过渡。在铁水产量见顶回落与钢厂主动减产预期下，预计短期内黑色系商品将维持震荡偏弱走势，成本端让利空间或进一步打开。后续需重点关注房地产政策转向及6月钢企盈利修复情况对产业链的边际影响。

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