协创数据年内拟斥资70亿元加码服务器布局 算力租赁赛道再扩容

  中国报告大厅网讯，2025年5月29日

  近期，协创数据持续加大在算力基础设施领域的投入。继3月初宣布计划以不超过30亿元采购服务器后，公司再度披露新增40亿元规模的服务器采购协议。两次采购总额已接近其2024年度预计营收及截至去年末总资产水平，引发市场对其资金链状况的高度关注。

  一、战略加码算力租赁 服务器采购规模突破70亿

  协创数据在公告中明确表示，新增40亿元的服务器采购将用于拓展智能算力云服务业务，主要面向互联网企业及通信运营商等客户提供算力租赁服务。此次交易标的物位于深圳，计划于2025年7月完成交付。值得注意的是，公司已与包括中国移动国际在内的多家头部企业签订合作协议，显示出其在该领域市场开拓的初步成效。

  二、流动性承压凸显 资金缺口亟待填补

  财务数据显示，协创数据当前面临显著的资金压力。截至2025年第一季度末，尽管账面货币资金达24.66亿元，但短期借款已超过19亿元。经营活动现金流净额更是录得-5.92亿元的赤字，公司将其归因于业务规模扩张和备货需求激增。面对年内合计70亿元的服务器采购计划，现有资金储备与债务结构间的平衡成为关键挑战。

  三、供应链韧性建设应对地缘风险

  针对国际局势可能带来的影响，协创数据在业绩说明会上强调其供应链多元化布局：核心原材料供应以国内厂商为主，并已建立覆盖日韩及欧洲的替代渠道。对于美国近期对AI芯片的出口限制问题，公司回应称现有库存可保障当前订单交付，并保留通过其他资源实现算力业务持续运转的能力。这种主动应对策略或为后续市场波动预留缓冲空间。

  四、股权减持与股东结构变化增添不确定性

  管理层层面的动作同样引发关注：包括总经理在内的多名高管于5月启动减持计划，合计拟套现股份对应市值约数千万元。与此同时，控股股东持股比例已由去年初的27%降至20.47%，股权结构稀释可能影响未来决策效率。这些动态与大规模资本开支形成对照，进一步凸显公司在扩张期面临的治理考验。

  总结：算力赛道高投入下的机遇与风险并存

  协创数据通过连续大额采购服务器加码算力租赁业务，既体现了对AI产业爆发式增长的积极布局，也暴露了传统硬件供应商向服务型转型的资金瓶颈。在确保供应链安全、优化财务结构的同时，如何平衡市场拓展速度与资本效率将成为决定其战略成败的核心命题。随着7月首批服务器交付节点临近，公司能否兑现业绩承诺并缓解资金压力，将成为资本市场观察的焦点。

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