益生菌赛道争夺战：均瑶健康的亏损与突围挑战

  中国报告大厅网讯，2025年5月，湖北均瑶大健康饮品股份有限公司（605388.SH）因股票交易异常波动引发市场关注。尽管公司强调生产经营正常，但其公布的2024年度及2025年一季报显示业绩持续承压，核心益生菌业务增长乏力与财务压力并存，折射出大健康领域竞争的激烈性与企业转型的艰难性。

  一、净利润首亏暴露经营困局

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国益生菌行业运营态势与投资前景调查研究报告》指出，均瑶健康2024年全年营业收入14.58亿元，同比下滑10.77%，归母净利润更是首次出现亏损，达-2911.64万元，降幅高达150.57%。进入2025年一季度，尽管营收微增1.41%至4.01亿元，但归母净利润仍同比腰斩至1090.71万元。公司解释称，业绩下滑主因包括计提商誉减值3643.26万元、存货跌价准备1276.43万元及信用减值损失3659.58万元，合计减少利润总额超8500万元。销售费用同比激增30.27%至2.44亿元，管理费用增长11.87%，研发费用提升37.59%，多重成本压力下“增收不增利”现象显著。

  二、益生菌产品线面临量价齐跌挑战

  作为战略核心的益生菌饮品（含乳酸菌）2024年销量同比下降1.41%，营收减少2.71%的同时，库存量却飙升157.87%。其他饮品和食品品类销量分别下滑11.77%和13.23%，显示市场需求疲软与渠道库存积压的双重困境。尽管公司通过扩建宜昌基地、与高校合作研发及参与均瑶润盈破产重整等方式加码益生菌赛道，但该业务2024年合计营收未突破2亿元，距离预期目标仍有较大差距。

  三、战略布局遇阻凸显市场压力

  自2021年提出“二次创业”转型后，均瑶健康将资源集中于益生菌领域。然而，国内市场竞争已呈现白热化态势：外资品牌如杜邦、科汉森凭借技术优势主导供应链，本土企业蔚蓝生物、科拓生物等亦加速布局。此外，海外市场开拓受能源成本上涨与供应链不稳定影响，进一步压缩利润空间。均瑶润盈虽为老牌益生菌企业，但其海外业务拓展成效有限，国内市场份额未能显著提升。

  四、现金流收缩加剧转型风险

  2024年经营活动现金流净额骤降61.95%至3264.6万元，货币资金同比减少50.94%至2.45亿元。大额资金被用于生产基地扩建、理财产品购买及股份回购等长期投入，短期流动性面临考验。在消费端需求分化与行业技术迭代加速的背景下，均瑶健康需平衡研发投入与成本控制，同时寻找差异化竞争路径。

  总结：益生菌赛道的突围关键

  均瑶健康的财务亏损与市场表现折射出大健康产业转型中的普遍难题：高投入的研发战略需要时间沉淀，而外部市场竞争加剧了短期盈利压力。未来能否通过技术突破、供应链优化及精准营销重塑品牌竞争力，将成为其在益生菌红海中实现业绩反转的关键。面对新生代消费者对功能健康需求的升级，均瑶需加速从“规模扩张”转向“价值深耕”，方能在行业洗牌中巩固地位。

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