2025 年螺纹钢行业投资分析：期货价格创近 4 个月新高

  中国报告大厅网讯，2025 年 7 月螺纹钢市场迎来显著行情，黑色系品种集体走强，螺纹钢期货价格突破近 4 个月高位，且在政策利好、原料成本上升等多重因素支撑下，市场对后续走势预期偏暖。7 月 21 日，螺纹钢期货 2510 合约盘中升至 3240 元 / 吨，最终收于 3224 元 / 吨，当日涨幅 2.45%;7 月 24 日，该合约继续上涨 0.34%，收于 3294 元 / 吨，同期焦煤期货主力 2509 合约涨幅达 4%，收于 1012 元 / 吨，共同推动黑色系整体偏强运行。当前虽处于螺纹钢传统需求淡季，但政策预期、原料端变化及供需平衡预期的调整，正持续影响螺纹钢市场格局。

  一、政策利好强化市场信心，推动螺纹钢期货价格上涨

  近期螺纹钢期货价格的大幅上涨，与工业和信息化部(以下简称 “工信部”)释放的行业稳增长政策密切相关。此前国新办新闻发布会明确，工信部将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，这一消息引发市场对钢铁行业开启 “供给侧改革 2.0” 的预期，进一步提振螺纹钢市场信心。

  从政策内涵来看，此次钢铁行业稳增长方案与 2016 年供给侧改革存在本质差异。2016 年供给侧改革期间，国内五年内压减粗钢产能 1 亿 - 1.5 亿吨，严厉淘汰落后产能并严禁地条钢，“十四五” 后两年原则上不再新增钢铁产能，严格执行产能置换;而经过近十年行业整合，国内钢铁产能已大多符合环保标准，当前政策重心转向产能升级，以大力推进废钢循环利用、支持发展电炉短流程炼钢为核心，从 “产能淘汰” 转向 “产能优化”，为螺纹钢行业长期发展奠定基础。

  尽管当前处于螺纹钢传统需求淡季，但政策驱动下的需求预期改善仍不容忽视。部分地区基建项目稳步推进，叠加房地产市场边际改善的预期，市场对螺纹钢需求前景的看法逐步改观;同时，钢厂生产节奏、库存变动情况也在持续影响螺纹钢供需平衡预期，成为支撑期货价格的重要因素之一。

  二、原料端煤价上涨提供成本支撑，影响螺纹钢价格走势

  除政策因素外，原料成本的上升也是推动近期螺纹钢期货价格上涨的关键原因。今年以来，钢材基本面整体维持供需紧平衡状态，尽管钢材供应持续增长，但国内 “促消费” 政策发力及钢材对外出口表现较强，为市场需求提供支撑，而原料端价格的波动则进一步传导至螺纹钢价格。

  进入 2025 年 6 月，国内矿山开启安全检查，叠加前期煤价持续下跌导致煤矿减产，而铁水产量始终维持高位，供需错配推动煤价开启上涨行情;7 月，中央财经委员会第六次会议提出行业 “反内卷”“稳增长”，进一步带动黑色系整体走强，其中焦煤、焦炭价格领涨，随后铁矿石价格跟涨，形成 “原料强于成材” 的格局，螺纹钢盘面利润有所缩窄。从现货端来看，炼焦煤供应虽有恢复(前期因安全环保检查停减产的煤矿逐步复工)，但市场需求强劲，下游钢焦企业补库积极，中间贸易商、洗煤厂采购升温，煤矿出货顺畅，支撑焦煤价格延续涨势。

  原料价格上涨对螺纹钢的支撑还体现在成本传导上。由于钢厂利润保持乐观，铁水产量持续处于高位，对原材料的需求支撑增强，进一步推升焦煤、焦炭及铁矿石价格，形成对螺纹钢的利多影响。从价格联动来看，螺纹钢期货价格上涨带动现货价格跟进，但期货涨幅大于现货，导致基差出现一定收缩;市场反馈显示，当前螺纹钢仍以低库存策略为主，出货情况有所好转，但下游采购多以刚需为主，中间贸易商和期现商的投机性需求有所增加。

  三、多因素影响下，2025 年三季度螺纹钢预计震荡偏强

  对于 2025 年三季度螺纹钢价格走势，市场需重点关注多重潜在影响因素。从宏观层面看，7 月底召开的中央政治局经济会议若出台经济刺激政策，可能对螺纹钢盘面形成新的推动;同时，美国对华关税政策、中国钢材对外直接及间接出口的延续性，也将影响螺纹钢市场需求格局;此外，后续钢铁行业 “稳增长” 具体措施的落地情况，仍是决定螺纹钢走势的关键变量。

  从产业链视角出发，螺纹钢出口端的边际变化、淡旺季转换期间终端采购需求是否出现明显补库增量，将直接影响供需平衡;而原料端焦煤、焦炭、铁矿石价格的走势，也将决定螺纹钢的成本支撑力度，尤其在 “反内卷” 背景下，需关注淡旺季转换时点是否形成原料与成材的持续正反馈效应。

  对于交易策略，市场普遍认为三季度螺纹钢价格整体趋于震荡偏强运行。一方面，政策预期偏暖，且处于淡旺季转换时点，钢材终端需求阶段性补库支撑将逐步加强;另一方面，需警惕追高风险，短期虽可把握多单机会，但后续需关注钢材基本面变化及消费季节性走弱压力。总体来看，在宏观积极信号持续释放、产业基本面无明显矛盾、原料端支撑较强的背景下，螺纹钢短期偏强震荡格局有望延续，但长期仍需跟踪需求实际兑现情况。

  四、2025 年螺纹钢行业走势总结

  《2025-2030年中国螺纹钢市场专题研究及市场前景预测评估报告》2025 年 7 月，螺纹钢市场在政策、原料、供需等多重因素共同作用下，期货价格创下近 4 个月新高，且市场预期逐步改善。政策层面，工信部十大重点行业稳增长工作方案落地，推动钢铁行业从 “产能淘汰” 转向 “产能升级”，强化市场对螺纹钢行业长期发展的信心;原料端，焦煤等原材料价格上涨形成成本支撑，叠加铁水产量高位运行，进一步推升螺纹钢价格;供需端，虽处传统淡季，但基建、房地产需求预期改善及低库存策略，为螺纹钢价格提供支撑。

  展望三季度，螺纹钢预计维持震荡偏强走势，但需关注多重变量：中央政治局经济会议政策动向、美国对华关税及出口情况、原料价格持续性及终端补库力度。交易层面，机构建议以逢低做多为主，谨慎追高，同时警惕后续消费季节性走弱压力。整体而言，2025 年三季度螺纹钢市场机遇与风险并存，政策与基本面的共振将是决定价格走势的核心逻辑。

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