硫酸：产量略增总体向好

　　2013年我国硫酸产量约为8500万吨，增速大幅下降，行业结束了高增长时代。总体需求的弱化使2013年全国硫酸工业开工率降低，硫酸产量略有增长。预计2014年，进口铜精矿加工费将比2013年上涨31%，铜冶炼开工率将小幅提高，副产硫酸供应量将增加，市场对硫酸的总需求虽不尽如人意，但总趋势将好于2013年。

　　我国硫酸产量的50%以上为企业自产自用，另45%左右在市场上流通，而市场流通量的80%以上是冶炼烟气制酸。硫酸行业的主要消费支撑为磷复肥，但在刚刚过去的2013年，磷复肥国内外市场均现低迷，硫酸行业日子也不太好过，同时，其他耗酸工业需求量增长有限，整个硫酸行业陷入低谷。

　　解析：

　　（一）2014年硫酸产量影响因素

　　1、利好因素：

　　（1）冶炼酸继续增产：从2010年开始，我国新建一批铜冶炼配套建设了70万~160万吨／年大型冶炼烟气制酸装置己经投产释放产能，近3年冶炼酸以两位数增长，且产品全部进入市场。2013年硫磺制酸装置开工率明显下降。到2014年还有冶炼装置投产，这种现象将更加明显。

　　（2） 产量小幅增长：产量小幅增长2014年硫酸供应量将增长，有色金属市场近期向好，国际精铜矿的供应量增长，我国铜冶炼烟气制酸的产量还将增长。新投产的防城金川、铜陵有色、江西铜业、云南云锡、山东祥光等新建装置都将在2014年释放产能；江苏、浙江、湖北、贵州等新建硫磺制酸装置将陆续投产；钢铁行业复苏的迹象也将鼓励矿制酸企业的生产。

　　（3）需求渐有起色：磷复肥行业占硫酸需求总量的65%左右，目前主要磷复肥品种磷酸二铵、磷酸一铵产能过剩比例均超过100%。2014年，国家大幅下凋了淡旺季出口关税，旺季化肥出口成为可能。或给2014年硫酸市场带来较好的开局。

　　2、利空因素：

　　冶炼酸和国际硫磺价格决定国内市场的酸价。预计2014年硫磺进口量为1000万吨左右，与去年持平，进口均价波动幅度不大，保持在130～150美元。而化肥、化工企业将充分利用冶炼副产酸，以冶炼酸、矿酸规避国际硫磺价格大幅波动的风险，硫磺价格因此将有下行压力。值得关注的是，化肥产能过剩近50%，冶炼酸产能还在继续增加，同时印度对化肥进口补贴力度减弱，加之其自身硫酸产能也在增加，这些都将对2014年硫酸市场形成利空。

　　（二）硫酸发展格局

　　1、中国硫酸产能将继续增加

　　到2015年，全国硫酸产能将超过1.2亿吨，冶炼酸在“十二五”期间将增加1300万～1500万吨，硫磺酸增加1000万～1300万吨，硫铁矿酸增加300万～500万吨。而按照磷复肥产量1500万～1600万吨、其他工业耗酸以7.5%的速度增长计算，到2015年，全国硫酸需求量在9000万吨左右，按平均85%的开工率计算，还将有1500万吨富余产能。

　　2、2012年底国内各种原料制硫酸比例结构

　　我国冶炼烟气制酸产量保持了两位数增长。大量新增冶炼烟气制酸等其它方式制备的硫酸将进一步挤压市。

　　图表 1：2012年底国内各种原料制硫酸比例结构（万吨）

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