2017年文化传媒行业生机勃勃 未来市场表现值得期待

　　文化传媒行业近年得以快速发展，产业增加值与规模不断增长。新三板影视文化企业表现活跃、付费视频市场全球增速最快、付费视频市场爆发，全球增速最快....这一系列都预示着文化传媒行业的蓬勃生机，业内机构预测，2017年文化传媒行业有望触底反弹，未来表现值得期待。

　　2017年春节档电影火爆开场，《西游伏妖篇》强势领跑

　　春节档的票房增长，似乎为今年的电影票房市场开了个好头。不同于去年的单片火爆，今年春节档整体影片较为平均。微影时代提供的数据显示，1月27日至2月2日，春节档上映的5部影片中，《西游伏妖篇》票房11.6亿、位居首位；功夫瑜伽8.8亿；《大闹天竺》5.8亿；《乘风破浪》4.2亿；《熊出没·奇幻空间》为3亿。

　　相比去年《美人鱼》的30亿，今年的春节档成绩呈现了一种“百花齐放”的状态。

　　而在多部影片票房走高背后，则是口碑与票房的两极分化之态，在豆瓣电影评分中，除了《乘风破浪》达6.9分，其余均在6分以下，《大闹天竺》更是出现了3.9分的低分。

　　新三板影视文化企业表现活跃，挂牌企业数量大幅增长

　　影视文化行业涵盖了电影、电视剧、动漫等多方面内容，我们首先分别筛选出Wind新三板各分类中涉及影视文化的挂牌公司，其中WIND电影与娱乐类有201家，GICS电影与娱乐类有179家，CSRC广播、电视、电影和影视录音制作业类、CSRC文艺创作与表演类、CSRC其他文化艺术类和CSRC娱乐业类共有175家，新三板概念类电影、电视、动漫和文艺演出共82家。然后根据企业的主营业务对挂牌企业在各个分类间进行核对排查，最终筛选出了新三板上的145家影视文化挂牌企业，并按主营业务进行将分为电影放映、电影和影视节目、动漫、文艺创作表演与其他衍生品五类。截至2017年1月31日，新三板影视文化挂牌企业达145家。其中，2016年度新挂牌企业80家，同比去年同期挂牌45家增长77.78%，挂牌企业数量大幅增长。在2016年新挂牌的80家企业中，电影和影视节目挂牌企业数量最多，达61家，占比76.25%;动漫类挂牌企业紧随其后，挂牌企业12家，占比各15%。伴随着影视行业的稳步发展，越来越多影视文化企业登陆新三板。

　　付费视频市场爆发，全球增速最快

　　万达院线发布2016年经营简报;大地传媒、天威视讯发布2016年业绩快报;乐视引入战略投资者嘉睿汇鑫; 2016合拍片立项89部 国产片票房前十80%均为合拍;苹果要推原创电视节目和电影 面向AppleMusic 订户;盛大游戏发200封警告函维权 涉及60款“传奇类”游戏; Facebook拟在视频中插入15秒广告 作者分成55%。

　　移动电竞与电竞衍生增长强劲， 电竞产业有望维持高速增长

　　据数据显示， 2016年中国电竞规模达413.9亿，同比增长29.3%，其中端游电竞规模 301.8 亿，同比增长12.2%，移动电竞规模112.1亿，同比增长120.2%；用户规模1.7亿人，同比增长34.9%。整体来看，2016 年电竞市场规模及用户人数仍保持高速增长，在网络游戏市场的占比继续提升；细化来看有两个亮点：

　　第一，随着移动游戏的快速普及、重度化转变，移动电竞迎来高速发展，增速远高于端游电竞，成为电竞市场增长的核心支撑；

　　第二，电竞衍生市场迅速成长， 2016 年包括赛事、俱乐部、直播等的端游电竞衍生收入达 40.3 亿，同比增长 69.3%，远超端游电竞整体增速。

　　展望未来，在政府支持、认可提升、资本布局、赛事升级的背景下电竞潜在需求持续释放，产业链的完善、多渠道的探索、衍生市场的发展使得变现更加多元化，同时，移动电竞的强劲增长也给电竞产业带来新的增长动力，电子竞技产业有望维持高速增长。

　　传媒行业分析及市场研究报告分析，2017年传媒行业有望触底反弹。首先，传媒估值已接近历史低点，近十年中仅高于2008年金融危机后的市场谷底与中小盘股票集体低迷的2012年;其次，传媒行业仍属于高景气行业，2016年三季报显示，传媒行业归母净利同比增长14.38%，仍高于整体市场，未来随着居民收入水平的提高，精神娱乐消费支出仍将进一步扩大，传媒行业的高增速有望保持;再次，虽然外延扩张受限，但传媒行业近几年的并购重组经过长期整合，有望产生协同效应，内生性增长有望接棒。建议关注PE（TTM）较低、内生增长可观、具有较强竞争优势的子行业龙头，如影视综漫：万达院线、中国电影、华录百纳、奥飞娱乐，营销：蓝色光标、分众传媒、华谊嘉信，游戏：中文传媒、宝通科技、浙报传媒，演艺：宋城演艺。

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