2016年丁二烯行业概况及现状

　　丁二烯是重要的石油化工基础原料，是一种共轭烯烃，能与多种化合物共聚制成合成橡胶和合成树脂，例如丁苯橡胶、顺丁橡胶、氯丁橡胶、丁腈橡胶、以及ABS、MBS等。下面对2016丁二烯行业概况及现状分析：

　　一、2016年丁二烯产业概况

　　1、产能：本年度，国内丁二烯总产能在332万吨/年，无新建产能，仅有山东玉皇和山东威特（山东万达）丁二烯装置由氧化脱氢改装为碳四抽提，但山东玉皇10万吨/年装置5月份短暂开车后于5.26日停车；山东威特装置基本正常运行，但于9.26日停车检修至10月底，产品多供应山东当地及华东地区。

　　2、产量及表观消费量：以乙烯产量为测算依据，2016年1-9月份，国内丁二烯产量总计189.44万吨，月均产量21.05万吨。截止8月份，国内共进口丁二烯总量18.44万吨。表观消费量总计187.41万吨，月均量23.43万吨。进口依存度平均在9.8%左右。

　　3、进口货来源国：以2016年前8个月进口数据看，国内进口货主要来自于亚洲地区，其中来自韩国总进口量在4.99万吨左右，其次为台湾的2.19万吨、荷兰2.12万吨、伊朗的2.09万吨及泰国的1.85万吨。总体占国内进口量的71.8%。

　　二、2016年行情综述

　　2016年，国内丁二烯市场行情自年初低点反弹后，一路震荡上行，并在10月上旬突破2013年以来高位。截止10月25日，山东地区丁二烯送到价格低点在5850元/吨，高点在14600元/吨，震荡区间8750元/吨；华东地区价格低点在1.15日的6200元/吨，高点在14750元/吨，震荡区间8550元/吨。本年度丁二烯行情破位上行的影响因素主要有一下几点：

　　1、供应面支撑

　　相比往年，本年底丁二烯行情涨跌影响因素中，供应面变化的影响力度逐步加强。而造成供应面偏紧直接的影响因素为国内外装置检修：

　　表1. 2016年亚洲丁二烯装置检修一览表

厂家	产能（万吨）	2016年检修时间
广州石化	3.5	2015年11月28号-2016年1月18号检修
辽通化工	12	2.2日临时停车换热器清理3-5天
茂名石化	5	2016年3月8号-4月17号检修40天左右
武汉石化	12	2016年4.8日开始检修50天左右
中沙石化	20	8.14日停车检修，9.28日重启
辽阳石化	3	7.14日停车检修，9.4日重启
兰州石化	10	8.15日停车检修，10.7日重启
山东威特	6.5	9.26日停车检修，预计10月底重启
上海赛科	18	其中一套9万吨装置计划11月检修，为期45天左右
台湾台塑石化	16.2	7.29停车检修，9月中重启
台湾中油	6	2015年12月11号-2016年1月下旬
泰国PTT	7.5	2016年2月中旬-3月中旬；9月因上游装置检修停车12天左右
新加坡PSC	10	2016年2月下旬到3月中旬
韩国YNCC	24	3.10日检修30天左右
乐天化学（丽水）	13	2016年4月上旬-5月上旬
乐天化学（大山）	15	2016年10.12-11.8停车检修
韩国SK	10	9月中旬
新加坡shell	15.5	2015年12月底停车，16年7.11日重启；9.26日停车，预计开车时间在10月底
印尼Chandra Asri	10	8月2日晚临时停车约一周
泰国BST	14	8月1-4日因故障停车，5日重启
日本冈山	8.5	7月28日旭化成与三菱合资公司位于水岛的丁二烯装置停车，预计持续20天
日本瑞翁	15	9月-10月检修40天左右
韩国SK能源	11.5	9月中-10月下检修40天；配套上游裂解装置检修
新加坡PCS	10	暂定7月底-8月底
日本JX控股	7	暂定7月底-9月底

　　2、乙烯裂解原料的选择导致的结构性短缺

　　追溯到上游产业链来看，乙烯生产工艺的沿革或将成为后期长期影响丁二烯供应面的主要因素。以石脑油为裂解原料的传统乙烯工业目前正遭遇页岩气化工和近代煤化工的严重冲击，以乙烷等轻质原料作为乙烯原料，其原料成本是石脑油的30%-40%。乙烷裂解装置具有“产品成本低、装置投资低、产品复杂度低”以及“乙烯收率高”的特点，成为乙烯增产工艺后期发展关注点，具有很高的竞争力。

　　2015-2018年全球丁二烯产能变动的影响因素来看，乙烷裂解、LPG投料、PDH设备、MTO装置的主要产物是乙烯跟丙烯，C4以上的产出很少或者不产，所以对丁二烯产能的贡献率是负值。而国五对C4资源要求下，传统裂解做丁二烯的资源或将有相对减少，所以丁二烯呈现结构性短缺状态。而BDH是氧化脱氢，这个工艺是对丁二烯产能增长有正作用的，但目前来看，丁二烯行情仍未到达氧化脱氢装置的成本线，此生产工艺发挥作用尚需时日。

　　3、合成橡胶市场在下游产业链带来支撑

　　1）、橡胶市场行情走高

　　2016年的丁二烯与2015年相比简直是“太猛了”！回顾整个2016年，除去第二季度价格相对低位，其余可谓是引吭高歌，尤其是临近年底市场价格再创4年来新高点，12月初华东市场价格参考在17000元/吨左右，较去年同期相比上涨11000元/吨，涨幅183.3%。

　　国内市场来看，目前市场供应面仍是偏紧状态，虽亚洲市场价格远低于国内价格，但可售货源不多，加之中石化销售公司产品互供为主，少量剩余外销，市场货源多来自东北厂家，供应面持续偏紧，支撑市场价格持续上涨。随着下游对高价的抵触情绪，东北厂家的库存压力减弱，场内可流通货源增加但数量十分有限。

　　图1. 2016年橡胶行情走势图

　　对比9月13日，下游合成橡胶近10月上半月涨幅如下：顺丁橡胶涨5500元/吨，涨幅44.72%；丁苯橡胶涨4000元/吨，涨幅35.4%；SBS价格涨1700元/吨，涨幅15.32%。因上海高桥石化装置关停带来的顺丁橡胶市场的供应面紧缺表现明显，对行情走高带来强劲支撑。合成橡胶的强劲走势在下游市场方面对丁二烯带来明显的提振和支撑。

　　2）、合成橡胶刚需支撑

　　图2. 2016年合成橡胶排产量及丁二烯需求量估算

　　据数据统计，国内合成橡胶排产量相对稳定，10月份，国内丁苯橡胶排产量较上月增加约13400吨，SBS排产量较上月增加约4600吨左右，基于合成橡胶排产量增加，对丁二烯需求量估算约在254****40吨左右，较上月增加约5.5%。由此可见，下游合成橡胶的刚性需求短期内依旧丁二烯市场带来支撑。

　　三、丁二烯裂解装置生产利润可观

　　图3. 丁二烯裂解装置成本

　　以亚洲石脑油价格和中石化丁二烯供价为理论依旧，截止2016年10月底，国内裂解装置成本约在6860元/吨左右，理论利润约在5500-6000元/吨左右，利润相当可观。

　　下游来看，随着下半年国家对重卡载重能力的严格把控，市场对新车的需求直线增加，轮胎行业得到快速发展，带动了丁苯、顺丁等产品价格的大幅上涨。随着轮胎厂家开工率的增加，合成胶产品价格强势上行，厂家开工率更是处于全年最高点，对丁二烯的高价进一步支撑。

　　后期来看，市场价格窄幅下行；目前东北厂家出货受阻，供价存回调可能，业者对后市持看跌心态，下游抵触高价情绪浓厚，贸易商接货意向不高，场内交投清淡，市场价格逐步下行，然中石化销售公司持续上调供价，场内新增货源不多，下游需求面仍存在支撑，牵制价格走跌空间，预计短期内国内市场价格窄幅下行格局，然幅度十分有限，关注市场跟进情况。

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