MPV行业投资分析

　　如今，MPV产品已经相当丰富，不同级别的车型也都有了明确的划分。伴随着相关政策相继退出，2010-2017年我国MPV销量整体保持逐年增长的趋势。以下是MPV行业投资分析。

　　MPV指多用途汽车，是从旅行轿车演变而来，它集旅行车宽大乘员空间、轿车的舒适性、和厢式货车的功能于一身，一般为两厢式结构，可以坐7-8人。MPV行业分析指出从严格意义上说，MPV是主要针对家庭用户的车型，那些从商用厢型车改制成的、针对团体顾客的乘用车还不能算做真正的MPV。MPV的空间要比同排量的轿车相对大些，也存在着尺寸规格之分，但不像轿车那么细。

　　根据中国汽车协会数据显示，2017年全年国产MPV销售207.06万辆，同比下降17.0%。MPV行业投资分析，MPV在乘用车中的占比为8.6%，比2016年同期下降1.9个百分点。另外，根据海关数据，“小于9座的小客车”1-112月进口量达20.8万辆，同比增长达15.0%；2017年累计出口MPV已有大幅增长，达2.0万辆，同比增长65.3%。

　　从市场结构看，高端、低端市场“两极分化”的现象依然存在，并且体量占优的低端市场大幅下降，是拖累MPV大盘低位震荡的主要因素。据统计，7月，25万元及以上MPV销量为21821辆，同比增幅为62.23%。与此同时，14万元及以下MPV销量为107653辆，与去年同期相比下降了15.31%。虽然高端MPV市场出现“井喷”，但销量比重占MPV市场81.33%的低端车才是绝对主力。尽管低端市场表现好于上半年（降幅为22.24%），但7月份降幅依然为两位数，后期行情或难有起色。

　　从市场规模变化判断，低端市场出现萎缩，预计后期缺乏上涨动力。统计显示，7月份，25万元及以上MPV市场规模为69.08亿元，同比增幅为66.73%，意味着大量资金正在流入。相比之下，14万元及以下MPV市场规模为64.53亿元，同比降幅为21.52%，表明部分资金正在撤离。7月高端、低端市场规模比例接近1:1，而去年同期两个细分市场的规模比例为1:2。这意味着，由于高端市场需求旺盛，吸引资本从低端市场流向高端市场，而低端市场的上涨动能也将随之衰减。

　　未来几年MPV市场将保持较快增长：伴随换车潮的到来，加之中国乘用车用户群趋于年轻化、多元化、个性化的消费特征，以及良好的市场环境（较快的经济增速）、相对宽松的政策环境等综合因素将继续推动MPV市场的快速发展。

　　未来几年MPV市场将日益成熟壮大：通过以上数据，MPV行业投资分析认为MPV市场经历了十几年的发展，随经济环境及用户需求等因素的变化发展，整个市场逐渐成熟壮大，进一步适应市场和用户的新产品将不断推出。

　　未来几年合资品牌MPV将在我国加速电动化，但影响的市场主要集中在A0+MPV车和插电SUV领域，且合资品牌的产品力相对保守，新能源整车未来两年的竞争格局可能好于市场预期。另外，在政策倾向和真实需求催化下，电动乘用车A0+化发展趋势明显，建议关注A0+龙头比亚迪，目前公司元EV、宋、秦、唐、E6等都在各自细分市场占据主导地位，具有很强的先发优势，且19年公司处于产品周期向上的阶段，19H1补贴基本不降，而成本端下降明显，单车毛利预计稳中有升，维持买入评级。

　　整体来看，随着消费者观望情绪淡化、加之内需推动，市场发展回归理性。MPV市场虽然暴涨，但体量太小无法拉动MPV大盘走强，预计以消费需求为导向的市场对MPV行业重新洗牌。以上便是MPV行业投资分析所有内容了。

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