2014年我国手表行业政策及环境分析

　　广阔的内地市场一直以来都吸引着香港本土品牌“前赴后继”，然而，“南橘北枳”的现象也让不少企业在开拓期遭遇了烦恼。

　　香港老牌知名眼镜及钟表商宝光实业在进军内地市场过程中正经历着类似的发展之惑。

　　2013年底，旗下拥有“时间廊”及“眼镜88”等品牌的宝光实业，高调宣布引入私募博裕资本为策略投资者，一时成为两地资本市场的焦点。彼时宝光实业曾表示，希望通过后者的零售渠道经验来改善公司业务发展，尤其是助力其实现“内地业务三年扭亏”的计划。如今，一年过去了，根据宝光实业最新公布的半年报，公司上半年内地眼镜业务仍未好转，不过“时间廊”手表业务亏损已收窄。

　　寄望“eGG”眼镜拉动业绩

　　12月3日，华泰香港发表研究报告称，宝光实业2014年上半财年 (截至2013年9月30日六个月)收入同比温和增长8.8%至18.94亿港元，符合预期。

　　报告进一步指出，权益持有人的应占净利润同比下跌16%至1.05亿港元，若撇除可换股债所产生的非现金开支、投资物业公平值及汇兑亏损后，公司经调整净利润为1.17亿港元，较去年同期增长15.2%;毛利率则基本维持稳定，轻微下跌0.3个百分点至61.6%。

　　记者注意到，宝光实业此前公布的半年报显示，公司目前的眼镜及钟表连锁网络，包括“时间廊”、“眼镜88”及“eGG”眼镜，在亚洲各地共有650间店铺。

　　其中，眼镜零售业务中的“眼镜88”总营业额较去年同期上升5.5%至6.16亿港元，占公司总营业额的32.5%。公司称，由于东南亚及中国内地市场经营环境恶化，“眼镜88”除利息及税前利润(EBIT)同比下降18.8%至3580万港元，毛利率由63.3%跌至62.6%。

　　具体来看，香港及澳门地区的“眼镜88”收入实现6.6%增长至4.08亿港元，公司称主要受制于数个主要店铺翻新的影响;而内地“眼镜88”业务营业额则上升16%，低于预期，同时由于广东省现有店铺的亏损以及重庆及上海新投入的成本，使得内地该业务在期内的亏损扩大至1050万港元。

　　可以说，公司原有的眼镜零售业务发展并不尽如人意。或许正是为了寻求突破，宝光实业将眼镜业务发展的新动力寄望在了主打快时尚的新品牌“eGG”身上。

　　公司称，目前“eGG”眼镜的零售业务发展符合预期，上半年营业额增至2090万港元，其中内地市场贡献了600万港元。尽管仍有1020万港元的亏损，但香港地区的同店销售增长了48%，亏损较去年同期减少25.8%，公司还表示，下半年将加速在内地二、三线城市开设新的“eGG”眼镜店。华泰香港认为，内地眼镜业务行业竞争加大，将使得公司在该地区的眼镜业务的改善放缓，而“eGG”则有望成为公司眼镜业务的新推动力。

　　内地手表业务亏损收窄

　　据手表行业调查报告调查显示，对于宝光实业来说，手表业务是其除眼镜业务之外的又一大业绩支柱，而从财报反映的情况看，要想顺利实现 “内地业务三年扭亏”的愿望，发力手表领域或许会事半功倍。

　　财报显示，手表零售业务“时间廊”占公司总营业额约54.3%，该业务营业额于期内温和增长10.3%至10.26亿港元，除利息及税前利润为1109万港元，较去年同期增长23.4%，毛利率则维持在62%。

　　若按地区划分，截至2013年9月30日，香港及澳门地区共有108间时间廊店铺，该地区业务表现优于整体零售市场，贡献了公司总营收的37.4%，期内营业额较去年同期增长18.4%。公司认为，港澳地区时间廊业务的营运效应提升，主要是优化了店铺租赁策略、同店生产力改善，以及成本控制等原因。

　　值得一提的是，尽管上半年内地眼镜业务仍未好转，但“时间廊”手表业务在内地的表现则可圈可点，目前亏损已收窄。数据显示，截至2013年9月30日，公司在内地共有“时间廊”店铺88家，去年同期则为92家，在店铺数量减少的背景下依然实现8.4%的增长，营业额达到8510万港元，亏损较去年同期收窄17.1%至2760万港元。

　　公司认为，亏损收窄的原因主要在于2014年5月设立了中国区行政总裁、重整开店策略，聚焦于二、三线城市以及成本控制等。据宇博智业市场研究中心发布的2014-2018年中国品牌手表行业市场调查报告指出，鉴于内地的网购趋势，电子商贸业务将具有庞大的增长潜力，预计将成为公司手表零售业务的重要增长来源。对此，第一上海在研究报告中认为，公司内部供应链及管理架构逐步完善，但见效仍需时日。

更多手表行业研究分析，详见中国报告大厅《手表行业报告汇总》。这里汇聚海量专业资料，深度剖析各行业发展态势与趋势，为您的决策提供坚实依据。

更多详细的行业数据尽在【数据库】，涵盖了宏观数据、产量数据、进出口数据、价格数据及上市公司财务数据等各类型数据内容。