通信行业投资分析

　　通信技术突飞猛进，通信产业成为全世界发展速度最快的产业之一。我国通信行业指数上涨了27.79%，而上证综指、深圳成指、中小板指分别下跌15.45%、16.07%、16.85%，以下是通信行业投资分析。

　　我国通信业务总量一直呈上升趋势，尤其是2014年开始通信业务总量增速迅猛，截止至2015年，通信业务总量已完成35948亿元，同比增长54.2%。通信业务收入在2010到2013年期间保持增长趋势，尽管2013、2014年收入增速有所下降，但到2015年通信业务收入已达到11893亿元，整体保持增长趋势。

　　2016年，我国人均移动月度流量达3.5G，同比增长138%。通信行业分析预测2020年全球数据总量将达40000EB，年复合增长率达36%，而我国互联网数据流量增长速度更为突出，2020年中国互联网数据流量将达8806EB，占全球数据产量的22%，年复合增长率达49%。

　　2017年，我国电通信业务总量达到27557亿元（按照2016年不变单价计算），比上年增长76.4%。通信业务收入12620亿元，比上年增长6.4%。通信行业投资分析指出，随着4G应用的不断发展以及未来5G的商用、三网融合快速推进、物联网应用场景逐步落地，通信行业整体上繁荣发展，业务收入有望持续增加。

　　2018年，我国通信行业迎来5G产业链关键环节的投资机遇。按照5G技术研发、标准制定以及用户数量增长进展，我们把5G投资划分为四个阶段：主题升温阶段（2017年）、产业链关键环节投资阶段（2018年--2021年）、高阶5G技术成熟阶段（2021年--2023年）以及后5G阶段（2023年以后）。

　　预计在获得政策加持下，力争“4G同步、5G引领”。国内无线通信标准/产业一直属于重点投入领域，实现了2G跟随、3G突破、4G同步，把握技术升级的契机做大国内产业链，培育了华为、中兴两家具备全球影响力的主设备龙头企业。国务院文件要求“力争2020年5G商用”，政策基调要求实现“5G引领”，有助于加快频谱分配和牌照发放，有利于做大国内5G产业链、向全球市场加快拓展。

　　预计5G产业化按计划推进，到2020年规模商用。根据通信行业投资分析规划，5GR15独立组网标准将在2018年6月份完成，2017年底提前完成非独立组网标准；国内5G第二阶段测试基本完成，预计2018Q1启动第三阶段即组网性能测试，将会在重点城市建设5G实验网；部分地方政府提出了5G应用要求，雄安新区、湖北等可能提前启动示范网络建设。

　　工信部信息通信发展司司长闻库表示，今年年底前将完成5G二阶段网络部分测试，明年6月出台商用产品，5G商用推进有望加速。市场认为5G到来尚远，对公司收益抱有疑虑。我们认为，公司作为全球龙头设备商，在通信领域技术优势明显，未来将充分享受5G及物联网网络建设，收益确定性高，坚定推荐具有业绩确定性的低估值白马龙头中兴通讯。主要逻辑为：1、公司作为5G领跑者，市场份额有望提升，未来将充分享受5G红利；2、剥离非核心业务，聚焦主业，提升公司竞争力；3、公司治理加强，基本面改善，为公司未来发展打下良好的基础。

　　总体来说，随着我国4G、5G技术的发展和普及，优质的数据传输效率和速度也使得用户体验越来越好，人们享受到互联网时代移动通信技术发展带来的优质用户体验。我国移动通信发展的这些年，经过不断创新，历经从无到有，由弱变强，实现了全产业链的群体突破，走出了一条创新发展之路，以上便是通信行业投资分析所有内容了。

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