2016年前三季度石化行业上市公司行情分析

　　据2016年第三季度上市公司业绩报告显示，截至10月14日，A股发布三季度预告的石化企业174家，其中预增企业达113家，占比高达65%。从整体看，石化行业业绩向好，子行业出现强者恒强局面，受益于三四月份出现的化工市场普遍走强，更多子行业呈现转强趋势。

　　据统计前三季度，沪深两市有30家公司预计净利润同比增幅均在8倍以上，石化业占9家，包括天夏智慧、恒逸石化、当升科技、荣盛石化、天齐锂业、多氟多、中泰化学、新纶科技、华信国际，增幅分别为39027%、5003%、3057.40%、2043%、1718%、1180%、1014%、968%、828%，主要集中在新材料、锂业、PTA和维生素行业。此外，也有一些产业产能过剩传统行业的企业业绩仍表现不佳。在预亏预减281家中，石化股超过28家，占10%，主要集中在化肥业、民爆业、氨纶行业和塑料行业，而染料业收益也开始收缩。

　　以下是各子行业领域石化行业上市公司业绩详情：

　　锂电材料方面，下游新能源汽车享机会。据报告大厅《2016-2021年中国石化产品行业市场供需前景预测深度研究报告》显示，1~8月新能源汽车生产量25.8万辆，销售24.5万辆，比上年同期分别增长111.0%和115.6%。下游的显著增长以及巨大空间也给上游锂电池隔膜生产企业分享盛宴的机会。目前锂电池隔膜市场中高端产品依然供不应求，如高端的湿法动力电池隔膜进口比例超过90%，进口替代的市场空间巨大，锂业继续强者恒强。

　　PTA方面，高成本产能加速淘汰，寡头格局深化，龙头话语权增强;原油价格整体处于上升通道，有利于PTA公司业绩回暖。如逸盛石化PTA市占率达40%，产能利用率90%，采购议价能力强，其PTA吨成本仅为450元（行业平均700元，优势企业600~650 元）。随PTA行业景气度向上，该公司盈利有望持续好转。

　　而维生素行业，由于帝斯曼瑞士工厂限产至今未复产，因此，维生素价格继续维持高位。

　　电子化学品方面，在国家政策大力支持和全球电子产业向国内转移过程中，国内电子化学品企业通过不断研发新的产品，重点领域的关键材料有望实现技术突破，实现进口替代，电子化学品将迎来快速增长。如合力泰上半年同比增长215.40%，前三季度预计增长210%以上;新纶科技上半年同比增长82%，前三季度预计增长968%以上;永太科技上半年同比增长0.20%，前三季度预计增长30%以上。

　　轮胎行业中，美国“双反”影响逐渐减弱，宏观经济企稳，重卡轮胎销量有所增长，行业开工率稳定在70%以上，部分龙头企业开工率高达90%，行业反转态势显现，如青岛双星、风神股份等企业均实现预增;无机盐上半年业绩大幅增长，环比也有较快增长趋势，随着下游盐改政策的细节出台，行业无序状态得到治理，盐及盐化工板块国瓷材料、兰太实业和红星发展持续受益;草甘膦板块受环保、低库存等多重因素叠加，目前95%草甘膦原药提货价至20000元/吨，涨幅超过11%。

　　民爆行业，尤其是国家四万亿基础设施建设的投资已过高峰期，目前，国家正在加紧对民用爆破器材进行资源整合，对民爆行业实行严格的市场准入制和市场问题控制，民爆行业进入调整阶段。

　　化肥行业受国际低成本化肥产能释放和国内化肥产业优惠政策取消影响，化肥出口形势会越来越严峻，依靠外贸化解国内过剩压力越来越难，国内市场竞争日趋白热化，短期内行情难有起色。

　　报告大厅显示，四川美丰、神开股份、华峰氨纶、杭氧股份、京汉股份、河池化工、国创高新等预计三季报业绩同比下滑幅度将超过100%，锦富新材、富瑞特装业绩首亏。目前预计业绩下滑幅度最大的是ST华泽，公司预计业绩同比下滑幅度将达23.05倍，亏损金额在1.0亿~1.2亿元。

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