铜进口量激进 精炼铜和铜精矿双双高位

　　根据最新公布的数据显示，2012年全年，中国精炼铜和铜精矿进口量双双触及历史高位。对于铜进口量的激增，专家表示，主要是因为现货铜精矿加工费上升，冶炼企业加工利润提高，因此大规模进口铜精矿。目前，全球铜市供应较为宽松，未来铜价走势关键要看下游需求。

　　加工费高企刺激进口大增

　　据了解，2011年10月至2012年7月是国内精炼铜进口大幅增长的时期。中国2012年进口精炼铜达到破纪录的340.2万吨，同比大幅增加20%，超过2009年319万吨的记录高位。

　　数据还显示，去年中国铜精矿进口量亦触及纪录高位783万吨，较2011年大幅增加22.7%，其中2012年12月进口铜精矿935，303吨，创纪录高位。铜精矿进口在经历2010年低速增长和2011年的负增长之后，重新回到较高的增长水平。

　　为何中国铜精矿、精炼铜进口量激增？专家称，近阶段进口的增加，主要是因为加工费用上升，冶炼企业加工利润提高，因此大规模进口铜精矿。

　　“去年四季度至今，现货铜精矿的加工精炼费一直处于高位，所以冶炼厂商增加精矿的库存，铜加工费就相当于冶炼商的营业利润，既然利润高，他们自然愿意多备原料，扩大生产。”一位铜贸易商表示。

　　东亚期货分析师贾铮也认为，铜进口大增主要是受铜精矿加工费（TC/RC）上升的影响。冶炼企业在2013年的加工费普遍高于2012年的，以江铜为例，江铜与铜精矿供应商美国自由港迈克墨伦铜金矿公司（Freeport）签订的加工费2013年为每吨70美元/每磅7美分;相较2012年的每吨 63.5美元/每磅6.35美分大幅提升。

　　同时，当前在市场对于经济有回暖预期的背景下，中国需求预期也较为乐观，因而冶炼厂进行原料的提前采购也是合理的。

　　下游需求左右铜价走势

　　目前，铜市供应较为宽松。中国2012年12月精炼铜产量为58万吨，同比增10.8%，环比增9.2%;去年1-12月累计产量为606万吨，同比增7.9%。中国铜产量同比大幅增加，对铜价较为利空。

　　另外，2013年，铜精矿市场或将出现供应过剩的局面。据了解，目前全球在建铜矿397万吨，随着2013年~2014年矿山逐渐建成投产，全球铜精矿供给将更加宽松。

　　从需求方面来看，市场普遍预期，中国铜需求将温和回升，但是回升程度还要看今年一季度的数据验证。当前铜价仍在反映预期，总体仍维持震荡偏强走势，而下游采购需求能否启动，将决定铜价走势能否进一步强化。

　　业内专家表示，从现货季节的角度来说，目前铜价在春节前后倾向于温和反弹。今年市场普遍预期铜将面临中期供需关系的逆转，所以多头态度始终很谨慎。而且全球铜供应并不紧张，因而市场对于铜价向上回升的空间看得不高，未来关键还要看需求数据。

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