铜市场分析：铜价步入上升通道

　　进入11月以来，国际铜价步入上升通道，在最近7个交易日连续上涨超过10%后，伦铜成功站上5600美元，创出自2015年7月以来新高。

　　2016-2021年中国铜铝锌行业市场需求与投资咨询报告显示：国内市场同样表现抢眼，沪铜10日全线涨停，沪铜主力1701合约以涨停价43910元/吨报收，现货市场本周大涨15%创下一年半高位。其他基本金属沪镍、沪铝也在10日相继涨停，沪锌、沪铅也分别涨逾4%和3%。

　　有色金属的全面爆发引起市场关注。上期所盘后发布文件称，自11日起，将调整铝铅锌和镍品种的交易保证金标准和涨跌幅限制。其中铝、铅期货合约的交易保证金标准由5%调整为8%，涨跌幅限制由4%调整为6%。锌、镍期货合约的交易保证金标准由6%调整为8%，涨跌幅限制由5%调整为6%。

　　目前基本面方面并未有太大变化，铜价此轮上升有部分补涨的因素，此外还与汇率波动有关。

　　安泰科铜市场评述报告显示，2016年1-10月，LME当月期铜和三个月期铜均价分别为4725美元和4727美元，同比分别下跌16.49%和16.33%。前10月全球精铜产能利用率、产量基本维持此前9个月的趋势，消费方面，中国、欧洲和北美同比由不同幅度增长，带动全球消费同比有一定的增幅。综合来看，全球供应仍有小幅过剩，但和总消费来比，体量不大。

　　调研情况来看，铜厂的开工率超过85%，需求较去年同期有所好转。不过，由于今日（10日）现货价格大幅提升，部分下游企业开始抱怨难以接受，估计会有新一轮价格博弈。

　　实际上，目前铜进入一个新的供需平衡点，未来对国内铜价有决定性因素的在于新的需求增长，此外，还有废铜回收利用格局的变化影响。

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