中信证券研报表示，3月16日，《提振消费专项行动方案》正式发布，标志着我国消费政策的全面性升级与创新。本方案部署了8方面30项重点任务，建议着重关注以下六个方面：1）多渠道促进居民增收是大力提振消费的首要任务，解决“能不能”消费的问题；2）全方位增强消费能力保障，消除“想不想”消费的问题；3）持续用力推动房地产市场止跌回稳，更好满足居民住房消费需求，呵护居民资产负债表修复；4）延续对消费供给侧优化的重视，开展服务消费提质惠民行动与消费品质提升行动；5）优化消费环境，减少消费限制，进一步释放消费潜力；6）财政、金融政策与促消费协同发力，构建更有利于促消费的政策体系。预计，在一揽子消费政策的支撑下，2025年社零增速有望实现4.8%左右的增长，较去年提升1.3个百分点，成为应对外部风险的重要压舱石。
华泰证券研报指出，五一消费延续回暖态势，多数省市假期消费稳健增长，以旧换新及情绪价值消费表现亮眼。旅游方面，出游意愿提升，文旅消费多元化；离境退税政策提振入境游活力。酒店免税餐饮方面，酒店价格企稳回升，消费券拉动需求，下沉市场活力更旺。伴随提振消费政策陆续落地，继续看好2025年大消费板块的基本面逐步向好与龙头估值重估行情。
中金公司研报认为，据商务部，“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，增速相较2024年国庆（4.5%）、2025年春节（5.4%）呈环比提速；各省市及线上平台发布的消费数据显示，长线游、出入境游均有亮眼表现，同时品类上以旧换新备受欢迎，演唱会、潮玩等体验型消费亦表现较好。展望后续，继续看好消费提振政策逐步显效，全年居民消费需求持续释放。
中信建投指出，我国积极推行消费扩内需政策，近两年多项政策已取得一定成效，如“两新”政策推动设备更新和消费品以旧换新，创新消费场景带动文旅等消费增长。然而，美国特朗普政府4月以来对中国逐级加征高额关税，关税节奏与力度远超预期，严重冲击我国出口贸易。在此背景下，我国今年消费实现大幅增长既是应对外部冲击的必然选择，也将成为稳定经济基本盘的关键抓手，后续国内消费扩内需政策大概率会继续加码。展望未来政策方向，预期将从居民增收减负、完善社会保障、加码消费补贴、改善消费场景等多维度发力，居民预期改善、社会保障完善和消费刺激增强将支撑消费大幅增长，进而成为稳定经济基本盘的关键，助力我国经济在复杂外部环境下实现稳健发展。
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