纽约联储主席约翰·威廉姆斯刚刚对美国经济做出了令人警醒的预测:预计今年实际GDP增速将放缓至“略低于”1%。如此疲软的增长,且不伴有经济衰退,将是前所未有的。威廉姆斯指出,消费者和企业信心指数急剧下降,但同时表示,经济数据稳健,足以证明目前维持利率不变是合理的。因此,他似乎并没有特别担忧。然而,他的预测表明经济将大幅恶化。追溯到1929年的数据显示,过去只有经济衰退时期才会出现1%或更低的年GDP增长率。他并非唯一一个预测GDP增速低于1%且不会出现经济衰退的人。高盛预测GDP增长率为0.5%,但在暂停加征关税后,该公司撤回了对经济衰退的预测。不过,这次周期如此不同寻常,过去的先例可能并不适用。
知情人士称,即将出任监管副主席的美国联邦储备委员会理事鲍曼已从银行业挖角三名员工。这些新员工包括兰德尔·盖恩(Randall Guynn,他在5月初之前一直担任戴维斯律师事务所纽约金融机构集团主席)、亚历山德拉·威尔斯(Aleksandra Wells,她此前一直担任高盛集团政府事务部门的副总裁)、以及弗朗西斯科·科瓦斯(Francisco Covas,曾任华盛顿银行政策研究所研究主管的经济学家)。
信安资金管理的Seema Shah表示,美联储已陷入一种几乎无解的局面,两项使命——最大程度促进就业和稳定物价——可能会背道而驰。不过,这位首席全球策略师表示,高度不确定的政府政策将决定这些变动发生的时间和幅度。她称,最近有关特朗普的新闻显示已对中美关税谈判采取强硬立场,这进一步凸显了美联储所处的尴尬境地。Shah称,在这种情况下,美联储只能选择按兵不动。“降息将是必要的,但越来越显得美联储需要等到第三季度末,机会之窗才会开启。”
华泰证券研报指出,虽然近期美国软数据(soft data)整体走弱,但硬数据(hard data)维持稳健,且关税政策以及失业率/通胀前景存在较大不确定性。5月会议显示美联储维持此前的观望立场,不急于降息,计划等待形势明朗后再行动,且降息决策要取决于失业率和通胀之间的权衡。往前看,美联储后续降息决策主要取决于hard data的走势,特别是就业数据。如果就业数据在6月会议前明显走弱,而4-5月通胀压力仍可控,那么美联储仍有一定概率在6月降息,否则美联储再次降息决策可能要推迟到7月或者以后。后续我们继续重点关注美国关税政策的变化以及包括就业数据在内的hard data以判断联储的降息决策。
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