2025年炼油行业前景分析：销售端政策规范提升行业合规门槛

  中国报告大厅网讯，2024 年，国内炼油行业经历了显著的政策调整与市场变化。当年国内成品油消费量为 4.04 亿吨，同比下降 1.9%，市场普遍认为成品油需求进入持续萎缩阶段。与此同时，以山东省调整地炼原料消费税抵扣政策为代表的监管变化，导致地炼开工率大幅下滑，炼油行业的供需格局、成本结构和产业模式正面临深刻变革。深入分析政策影响与市场趋势，对把握炼油行业的未来走向具有重要意义。

  一、炼油行业原料端成本优势消退：政策倒逼下的成本重构

  《2025-2030年全球及中国炼油行业市场现状调研及发展前景分析报告》过去，地炼凭借低成本原料形成了相对于主营炼厂的竞争优势，但这一优势正随着政策调整逐渐消失。一方面，作为地炼重要原料补充的进口燃料油、稀释沥青的消费税抵扣政策收紧。2024 年三季度，山东省明确对以燃料油、稀释沥青和石脑油为原料生产应税与非应税产品的企业，按应税产品占比计算消费税抵扣数量，预计地炼进项消费税抵扣比例下滑至 60% 左右，单吨产品成本上涨约 487 元。另一方面，2025 年 1 月起，5-7 号燃料油进口关税从 1% 提升至 3%，单吨进口成本增加约 80 元，进一步加剧地炼成本压力。

  从原料结构看，地炼早期因原油进口配额不足，依赖燃料油加工，开工率较低。2016 年放开非国营原油进口配额后，地炼开工率显著提升，但近年来配额逐年收紧，地炼转向大量使用燃料油和稀释沥青，2024 年两者进口量超 3000 万吨。政策调整后，不同原料结构的地炼开工率出现分化：有原油进口配额且全部加工原油的独立炼厂开工率约 73%，需混合原料的独立炼厂开工率降至 58%，无配额的炼厂开工率仅 16%，部分炼厂通过减产降低亏损。

  二、炼油行业销售端政策规范：全链条监管强化

  2024 年 2 月，国务院办公厅发布《关于推动成品油流通高质量发展的意见》，旨在健全成品油流通管理体系。政策聚焦批发、仓储、零售等流通环节，通过以票控税、加强企业账册管理、上下游数据共享、提高经营准入门槛等措施，强化成品油消费税征管，并为征收环节后移做技术准备。

  此前，国内成品油消费税在生产端征收，部分地炼存在以化工品税目销售成品油逃税的情况。2023 年 7 月，政策将 17 类与成品油性质相近的产品归入成品油税目，扩大了消费税征收范围。此次流通环节的政策升级，进一步压缩了地炼的合规漏洞，推动行业向规范化方向发展。

  三、芳烃链传导与炼化一体化：炼油行业的短期红利与结构优势

  成品油景气度回升带动炼油行业芳烃链修复。芳烃主要来自重整 - 芳烃联合装置，其价格与汽油相关性较强。当汽油盈利提升时，混芳价格随之上涨，进而传导至 PX(对二甲苯)。以浙江石化、恒力石化为代表的民营大炼化企业，产品结构中芳烃占比较高，成品油与芳烃合计占总产量大半，在芳烃链修复过程中受益显著。

  此外，地炼开工率下降导致炼油副产品供给收缩，硫黄、石油焦等产品价格显著上涨。2024 年以来，硫黄价格同比上涨 21%，石油焦上涨 54%，尽管副产品在总产品中占比超 6%，但其价格上涨仍为炼厂带来额外盈利提升。

  四、“油转化” 战略：炼油行业供给侧结构性改革的核心路径

  地炼开工率下降与 “油转化” 战略共同推动炼油行业供给侧改革。一方面，原油加工能力接近政策上限。2024 年国内原油一次加工能力达 9.56 亿吨，接近 2025 年控制在 10 亿吨以内的目标，在建项目中仅 3 个有望在 2025-2027 年投产，合计 3200 万吨，产能扩张空间有限。另一方面，“油转化” 导致成品油收率下降。2016-2024 年，国内原油加工量增长 31%，但汽柴油产量累计增长仅 18%，同期乙烯、PX、纯苯产量增速分别达 96%、303%、166%，炼化一体化项目和存量炼厂改造更侧重化工原料生产。以某企业为例，2019-2024 年汽柴油产量占比从 54.6% 降至 50.9%，年均复合下降 0.7%。

  五、2025 年炼油行业供需展望：政策与市场驱动下的平衡逻辑

  尽管 2024 年国内汽油、柴油消费量分别下降 1.1% 和 5.4%，预计到 2030 年汽柴油合计消费量将降至 2.96 亿吨，累计减少 17.9%，但 “油转化” 与行业规范将改善供需平衡。新增炼化项目普遍配套化工装置，预计 2030 年前投产的炼能、乙烯、PX 项目将导致汽柴油产量净减少约 1712 万吨(新增 2959 万吨，化工替代减少 4671 万吨)。炼油行业前景分析指出，地炼产能退出(预计减少约 3500 万吨汽柴油产量)和出口调节(若出口量回升至 3000 万吨)将进一步优化供需关系。综合来看，2030 年国内成品油供需有望实现基本匹配，行业景气度将维持在合理水平。

  总结而言，2025 年炼油行业将在政策监管强化与市场需求萎缩的双重压力下，加速向规范化、一体化、化工化转型。原料成本优势消退倒逼地炼产能出清，销售端政策规范提升行业合规门槛，炼化一体化企业通过芳烃链修复和副产品盈利增强竞争力，“油转化” 战略则从供给侧重构成品油与化工原料的生产格局。尽管长期需求下行压力存在，但政策调控与产业升级将推动炼油行业在结构性变革中实现新的平衡，具备技术优势、规模效应和化工转型能力的企业将在竞争中占据先机。

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